淺談中國員工持股形态變遷的路徑——伍略咨詢顧問談企業管理(lǐ)咨詢

中國逐步開(kāi)始探索引入員工持股制(zhì)度，是在黨的十一屆三中全會(huì)确立了改革開(kāi)放政策和(hé)國民經濟發展新方針之後，至今，己經探索了30餘年。員工持股制(zhì)度在中國發展的曆程，從20世紀80年代到21世紀10年代中期，經曆了6個(gè)階段：局部探索的階段、廣泛試行(xíng)的階段、初步規範的階段、有(yǒu)所控制(zhì)的階段、形式創新的階段和(hé)再度提倡的階段。

第一，局部探索的階段。這一階段對員工持股的探索以企業設置“個(gè)人(rén)股”的形式出現，具有(yǒu)代表性的事件是1984年北京天橋百貨股份有(yǒu)限公司在公司股本中設置了個(gè)人(rén)股，進行(xíng)了員工持股的探索。

第二，廣泛試行(xíng)的階段。20世紀90年代，公司內(nèi)部職工股在中國快速發展。由于缺乏相關法律法規的規範，在內(nèi)部員工股操作(zuò)的過程中産生(shēng)了諸多(duō)問題，國家(jiā)相關部門(mén)發出通(tōng)知停止了內(nèi)部員工股的審批和(hé)發行(xíng)工作(zuò)。

其後，我國又以公司職工股的做(zuò)法，探索試行(xíng)了新的員工持股制(zhì)度即在公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)，允許內(nèi)部員工進行(xíng)購買。而這種做(zuò)法實際上(shàng)弱化了對員工參與企業經營管理(lǐ)的激勵，并引發股票(piào)二級市場(chǎng)不滿。處于盡快平息問題的考慮，中國證監會(huì)1998年11月發布了《關于停止發行(xíng)公司職工股的通(tōng)知》。在公司內(nèi)部設置部分員工股的做(zuò)法不再推進。

第三，初步規範的階段。1998年之後，随着改革步伐的快速推進，員工持股制(zhì)度又成為(wèi)國有(yǒu)資産管理(lǐ)模式的新探索。以探索和(hé)調整國有(yǒu)資産産權管理(lǐ)模式為(wèi)指導思想，上(shàng)海、天津、深圳等城市制(zhì)訂了地方政策文件，選取少(shǎo)量國有(yǒu)企業進行(xíng)試點，一度被稱為(wèi)“國企大(dà)翻牌”。員工依據配套政策獲得(de)工齡補償金後，在人(rén)事關系上(shàng)不再擁有(yǒu)原來(lái)的“國企人(rén)”身份。

第四，有(yǒu)所控制(zhì)的階段。進入21世紀，各地在對員工持股的法律法規制(zhì)定和(hé)實施中，仍然産生(shēng)了各種問題，迫使政府部門(mén)不得(de)不對員工持股有(yǒu)所控制(zhì)。作(zuò)為(wèi)新嘗試而将要啓動員工持股制(zhì)度的金融行(xíng)業，由于遭遇2008年“金融風暴”，使得(de)中國監管機構對金融企業采取了更為(wèi)謹慎的監管态度。2008年12月5日中國保險監督管理(lǐ)委員會(huì)發布文件暫時(shí)停止了股權激勵和(hé)員工持股計(jì)劃的實施。

第五，形式創新的階段。經過非上(shàng)市的國企以改制(zhì)形式實施員工持股制(zhì)度的實踐，對經驗和(hé)教訓都進行(xíng)了一定時(shí)間(jiān)的研究和(hé)消化，員工持股制(zhì)度的優越性得(de)到了肯定和(hé)保留，新的發展是在上(shàng)市公司進行(xíng)新的嘗試。具有(yǒu)代表性的是蘇甯電(diàn)器(qì)宣稱有(yǒu)意推行(xíng)員工持股制(zhì)度，體(tǐ)現了對員工持股制(zhì)度的認同。當時(shí)，在A股市場(chǎng)中，己經實施員工持股的上(shàng)市公司己占大(dà)多(duō)數(shù)。

第六，再度提倡的階段。以黨的十八屆三中全會(huì)為(wèi)起點，以《中共中央關于全面深化改革若幹重大(dà)問題的決定》為(wèi)标志(zhì)，員工持股制(zhì)度在中國開(kāi)始了再度提倡的階段。2014年6月20日中國證監會(huì)發布了《關于上(shàng)市公司實施員工持股計(jì)劃試點的指導意見》。由此，諸多(duō)國有(yǒu)企業表示要繼續探索員工持股。

中國員工持股形态變遷的路徑，是由國有(yǒu)企業改制(zhì)而來(lái)推行(xíng)員工持股的特殊性、以混合所有(yǒu)制(zhì)企業為(wèi)基礎建立員工持股的特殊性、在上(shàng)市公司實施員工持股的特殊性。