黃奇帆前市長分析疫情下全球經濟發展的格局、趨勢和(hé)政策，來(lái)源于：混沌大(dà)學

新冠疫情的程度判斷

1、疫情發展的三個(gè)波段

第一波是發生(shēng)在我們中國，從年初到三月份，總的确診人(rén)群到了8萬多(duō)，死亡的人(rén)數(shù)3000多(duō)人(rén)，4000不到。我們中國的病人(rén)的死亡率在百分之四點幾，全球目前是百分之七點幾。

第二波從2月份以後歐美開(kāi)始蔓延，爆發，到這個(gè)月（四月），全球範圍已經達到了292萬，預計(jì)這個(gè)月月底全球超過300萬，美國會(huì)突破100萬，美國大(dà)體(tǐ)是全球的三分之一。這第二波。

第三波，現在正在開(kāi)始蔓延而且多(duō)米諾骨牌的滾動勢頭，幾何指數(shù)翻躍的勢頭開(kāi)始爆發的是印度、非洲等國家(jiā)，這個(gè)地區(qū)，差不多(duō)印度13億人(rén)，整個(gè)非洲和(hé)拉美地區(qū)有(yǒu)14億人(rén)，加在一起27億人(rén)。這個(gè)27億人(rén)一旦爆發，估計(jì)到6月底都可(kě)以看到幾百萬人(rén)（确診），這是個(gè)預測。可(kě)以想像，這個(gè)地區(qū)人(rén)口多(duō)，居住條件擁擠，條件很(hěn)差，生(shēng)活環境和(hé)醫(yī)療水(shuǐ)平也是全球比較最困難，最貧瘠的。所以一旦爆發，應該說，反制(zhì)能力很(hěn)弱。

這個(gè)是計(jì)算(suàn)到6月底三波疊加，可(kě)能會(huì)突破1000萬人(rén)。到全年年底如果控制(zhì)得(de)好1500萬，如果沒有(yǒu)控制(zhì)好兩千萬三千萬都是可(kě)能的。這是一個(gè)概念，也就是這個(gè)疫情現在是分地區(qū)、三波段在展開(kāi)，中國這一波段現在看來(lái)疫情的情況收斂的最好。

2、人(rén)類治理(lǐ)病毒災難的三種方式

千百年來(lái)人(rén)類對付病毒災難的手段，實際上(shàng)就是三種方式。

1）特效藥和(hé)疫苗

第一個(gè)當然是發明(míng)特效藥，或者大(dà)體(tǐ)有(yǒu)效的藥，有(yǒu)針對性的藥。現在遇上(shàng)了病毒束手無策的狀态，沒有(yǒu)特效藥。結果呢反而是講不清藥理(lǐ)的中醫(yī)中藥都有(yǒu)百分之六七十的作(zuò)用，但(dàn)都不算(suàn)特效藥，這回還(hái)真是最有(yǒu)效的東西，因為(wèi)特效藥沒出來(lái)。

第二個(gè)是疫苗，各種研究所都希望建立諾貝爾級别的發明(míng)創造，當然這會(huì)兒也是人(rén)類的需要，所以大(dà)家(jiā)都在加緊研究，許多(duō)許多(duō)小(xiǎo)組都會(huì)感覺有(yǒu)希望，然後迫不及待的要發布這種信息，但(dàn)發布了以後真正能進入臨床沒有(yǒu)一、兩年是不可(kě)思議的。一種藥品是要經過動物實驗，然後人(rén)類的實驗，人(rén)類的實驗要一次，兩次，三次。每個(gè)實驗的過程少(shǎo)則三個(gè)月多(duō)則半年一年，所以你(nǐ)幾個(gè)療程一出來(lái)沒有(yǒu)兩年、三年是看不見光明(míng)的，所以很(hěn)多(duō)比較高(gāo)階的醫(yī)療專家(jiā)都比較冷靜的說在兩年裏看不到疫苗和(hé)特效藥。等等。

總之，這兩招一旦有(yǒu)了突破，這個(gè)病毒就被踩在腳下了。

2）在疫苗和(hé)藥品沒有(yǒu)開(kāi)發出來(lái)時(shí)，最重要的反制(zhì)措施是隔離

在這兩種藥品沒有(yǒu)的時(shí)候，人(rén)類對于病毒的治理(lǐ)隻有(yǒu)一個(gè)辦法，那(nà)就政府行(xíng)政性的要求社會(huì)隔離、隔離、隔離，這種隔離小(xiǎo)到個(gè)人(rén)和(hé)個(gè)人(rén)之間(jiān)的隔離，戴個(gè)口罩這是一個(gè)隔離。大(dà)家(jiā)宅在家(jiā)裏，居住在家(jiā)裏不出去活動也是一種隔離。再放大(dà)一點一個(gè)社區(qū)，居民小(xiǎo)區(qū)之間(jiān)嚴格的管制(zhì)隔離，再放大(dà)一點一個(gè)城區(qū)一個(gè)城市的隔離，再放大(dà)一點整個(gè)國家(jiā)的戒嚴隔離。

它帶來(lái)的社會(huì)影(yǐng)響，首先是消費類的阻斷，跟着是産業鏈工廠制(zhì)造的阻斷，對工業系統阻斷最小(xiǎo)的呢往往是上(shàng)遊的工業品，挖礦的、挖油的在野外靠機器(qì)在管理(lǐ)。但(dàn)是上(shàng)遊的原材料是給中遊加工下遊消費的，當下遊停了，中遊停了，上(shàng)遊原材料沒地方去了，最後它因為(wèi)沒有(yǒu)市場(chǎng)訂單，倉庫爆滿最後也停工了。

在這個(gè)意義上(shàng)講，戒嚴、隔離是治理(lǐ)病毒性災難的最重要的一個(gè)手段，在藥品沒到位之前它是唯一的一個(gè)手段。但(dàn)是這個(gè)手段真要使用了，經濟就停頓了。

所以瘟疫病毒比地質災害，自然災害往往嚴重一百倍，帶來(lái)的人(rén)類社會(huì)的損傷比一個(gè)八級、九級的地震嚴重的多(duō)。一個(gè)城市是震中，這個(gè)震中一旦八級九級地震，這個(gè)城市被摧毀了，但(dàn)是這個(gè)城市摧毀，地球其他地方還(hái)是正常的。地球其他地方是可(kě)以調兵遣将來(lái)救災的，不管是救地震災害的災，還(hái)是救其他的災，是可(kě)以組織力量來(lái)救災的，但(dàn)瘟疫面前救災能力都很(hěn)弱，因為(wèi)一旦你(nǐ)這兒出了問題怕傳染，全國全社會(huì)一隔離，那(nà)麽各個(gè)條線都停頓下來(lái)，就是救災也隻有(yǒu)特種的醫(yī)務人(rén)員，他在穿着防護服隔離的背景下進行(xíng)救災。

整個(gè)社會(huì)其他角度的互相活動性的資源，無法像地震災難發生(shēng)的時(shí)候全社會(huì)可(kě)以調動各個(gè)方面，他是無法調動的，從這個(gè)意義上(shàng)講，疫情下的經濟如果要保命就要準備損失、透支，這變成一個(gè)二選一的問題。對一個(gè)負責任的政府來(lái)說，生(shēng)命是第一位的，在疫情得(de)不到控制(zhì)的情況下，首先當然是要保命，保老百姓的身體(tǐ)、社會(huì)生(shēng)命的持續等等，這是一個(gè)概念。

3）中國采取了正确戰疫舉措：武漢封城、建方艙、全國性隔離

在這樣的一個(gè)背景下，我們國家(jiā)能夠在1月23号，除夕前夜斷然采取三大(dà)戰疫舉措。

一是武漢封城。那(nà)可(kě)是一個(gè)一千幾百萬人(rén)的城市的封城，是非常魄力的斷然措施。你(nǐ)看歐洲、美國包括紐約想搞個(gè)封城，幾個(gè)月扭扭捏捏下來(lái)非要死掉他幾萬人(rén)了，然後才開(kāi)始戒備起來(lái)，這裏面就是一個(gè)斷然的魄力，決策的魄力的問題。

第二個(gè)建方艙醫(yī)院。這建方艙醫(yī)院是一個(gè)代名詞，本質上(shàng)講呢是運用了戰時(shí)體(tǐ)制(zhì)，最快速的新建一批重症、輕症病房(fáng)醫(yī)院，同時(shí)把一些(xiē)賓館、體(tǐ)育館征集下來(lái)，一些(xiē)學校(xiào)、宿舍可(kě)以征集下來(lái)，包括一些(xiē)竣工了的房(fáng)産但(dàn)是還(hái)沒賣掉，閑置的也可(kě)以征用下來(lái)，為(wèi)建立輕症、重症不同類型的隔離醫(yī)院所使用，有(yǒu)疑似的，就在輕症的地方隔離了，重症的就到重症救護系統去隔離、治療，那(nà)麽這個(gè)也是一個(gè)措施。

第三個(gè)就是全國性的隔離。武漢封城、方艙醫(yī)院、全國隔離這麽一個(gè)措施斷然采取，當然是我們習近平總書(shū)記下的決斷。沒有(yǒu)習近平總書(shū)記的決斷，沒有(yǒu)我們國家(jiā)廣大(dà)的醫(yī)務人(rén)員、解放軍、公安系統、公務員、直到居委會(huì)社區(qū)的全員動員，不可(kě)能把感染比例短(duǎn)時(shí)間(jiān)下降這麽多(duō)，也就用了兩個(gè)月左右時(shí)間(jiān)，就把它從蔓延，指數(shù)級地蔓延發展變成快速的收斂。

實際上(shàng)到了2月15号以後，就進入了一個(gè)拐點，開(kāi)始進入收縮，那(nà)麽到了2月20幾号已經萎縮到了每天新增幾百人(rén)，3月15号左右，新增開(kāi)始到個(gè)位數(shù)，全國範圍個(gè)位數(shù)。這件事本身的确反映了我們黨和(hé)國家(jiā)的對社會(huì)的治理(lǐ)能力，執政能力。

3、判斷疫情對全球經濟破壞性後果的三種觀點

今天的重點是要講經濟，這個(gè)疫情演繹下去對全球的經濟，各個(gè)國家(jiā)的經濟會(huì)帶來(lái)什麽樣的趨勢，什麽樣的結果呢。

在全世界各個(gè)國家(jiā)的政要、經濟專家(jiā)、各種智庫發表的判斷、預測來(lái)說，認為(wèi)這場(chǎng)瘟疫，這場(chǎng)病毒災害，對全球經濟造成的破壞性後果有(yǒu)三種判斷。

1）暴風雪

第一種判斷是認為(wèi)這是一場(chǎng)暴風雪，暴風雪的意思就是說我的經濟本身是健康的，城市本身是健康的，國家(jiā)整個(gè)來(lái)說是健康的。但(dàn)是突然遇上(shàng)了一個(gè)暴風雪受到了災難，受到了沖擊。不管暴風雪多(duō)大(dà)，我這會(huì)兒受打擊多(duō)大(dà)，但(dàn)暴風雪總不會(huì)長久，不會(huì)一年、兩年、三年的下，最多(duō)下個(gè)三天、五天、一個(gè)星期，那(nà)麽在這意義上(shàng)，在暴風雪期間(jiān)我受重大(dà)損傷，但(dàn)風雪一過天氣一放晴，冰雪融化，一切會(huì)恢複正常。

這個(gè)觀點最早是3月初美聯儲前主席伯南克說的，現在看有(yǒu)點輕描淡寫，當時(shí)這個(gè)話(huà)一出很(hěn)多(duō)專家(jiā)包括國內(nèi)國外專家(jiā)都認可(kě)這是一場(chǎng)暴風雪，認為(wèi)經濟是健康的。美國經濟十年來(lái)增長不錯，股市十年來(lái)從六千點漲到了兩萬八，兩萬九，盡管已經上(shàng)了天花(huā)闆可(kě)能有(yǒu)泡沫，但(dàn)總是一路向上(shàng)，而不是一路向下，美國也沒有(yǒu)什麽大(dà)銀行(xíng)倒閉、也沒有(yǒu)什麽大(dà)企業倒閉，所以一切都還(hái)是健康的，總得(de)來(lái)說，受伯南克這個(gè)名人(rén)影(yǐng)響，暴風雪概念當時(shí)在經濟圈，主流經濟圈裏是比較主要的一種判斷。

2）疫情是導火(huǒ)索，必将引發嚴重的經濟衰退

第二種判斷就是導火(huǒ)索概念，就這場(chǎng)瘟疫，這場(chǎng)病毒災害，對美國對歐洲，對整個(gè)世界帶來(lái)重大(dà)沖擊，這個(gè)重大(dà)沖擊可(kě)能會(huì)有(yǒu)個(gè)半年到一年。但(dàn)是這半年裏，由于整個(gè)的社會(huì)停頓，經濟斷鏈，形成了一個(gè)多(duō)米諾骨牌、是一個(gè)導火(huǒ)索，會(huì)引爆經濟系統裏潛在的問題、潛在的危機，引發經濟衰退，這個(gè)衰退的後果可(kě)能會(huì)達到2008年全球金融危機。這些(xiē)觀點出來(lái)基本上(shàng)是在3月初，美國股市差不多(duō)四次斷閘，從29000點，一路跌到18000點，丢掉了11000點，那(nà)麽是多(duō)少(shǎo)呢，30%幾，大(dà)家(jiā)開(kāi)始緊張了，說出來(lái)的觀點比暴風雪過後是晴天這個(gè)概念要嚴重了，是導火(huǒ)索，引發一個(gè)階段的經濟衰退，股市會(huì)丢掉50%，大(dà)量人(rén)會(huì)失業還(hái)有(yǒu)很(hěn)多(duō)企業會(huì)倒閉等等等等，這是第二個(gè)概念。

3）大(dà)炸彈摧毀力度頂得(de)上(shàng)一次世界大(dà)戰

第三個(gè)概念就是更嚴重了，基本上(shàng)到了4月份以來(lái)，社會(huì)上(shàng)包括美國各路的專家(jiā)講的更嚴重的觀點出來(lái)了，就這場(chǎng)瘟疫不僅僅是所謂導火(huǒ)索引發經濟體(tǐ)本身的問題，它就是個(gè)大(dà)炸彈。這個(gè)大(dà)炸彈不是一時(shí)性的炸了就結束了，而是全球性的經濟停擺，上(shàng)遊中遊下遊産業鏈斷裂，各個(gè)國家(jiā)之間(jiān)經濟阻斷，各類企業、服務業都停止運行(xíng)，這個(gè)停止運行(xíng)，管你(nǐ)是好系統差系統，管你(nǐ)是本來(lái)要倒閉的企業還(hái)是個(gè)優秀企業，統統一股腦(nǎo)地停擺，意思是說它這個(gè)外力，用不着去轉化為(wèi)內(nèi)力，轉化為(wèi)你(nǐ)的內(nèi)在機理(lǐ)上(shàng)的問題，它本身這個(gè)外力摧毀一切。

這個(gè)摧毀力度頂得(de)上(shàng)一次世界大(dà)戰，甚至超過第二次世界大(dà)戰，這次後果會(huì)比1929年到1933年的美國經濟危機，全球經濟危機引發的十年大(dà)箫條還(hái)厲害，是人(rén)類這一百年來(lái)最厲害的一場(chǎng)災難，改變人(rén)類的曆史，世界許多(duō)系統要重新來(lái)過，這也是一種描繪，是非常恐怖的、是最嚴重的。

這三種狀态全部的基礎在哪？在病毒災害的治理(lǐ)。不管你(nǐ)怎麽救市，經濟上(shàng)采取措施來(lái)救災、救市、救股票(piào)市場(chǎng)，救實體(tǐ)經濟市場(chǎng)，救國民經濟，基礎還(hái)是在病毒災害的治理(lǐ)。

如果人(rén)類不能在一年、兩年、三年，一定的時(shí)間(jiān)裏最終拿(ná)出疫苗，最終拿(ná)出特效藥，這個(gè)社會(huì)的這個(gè)災難的基本原因不消除掉，那(nà)麽不管你(nǐ)拿(ná)幾萬億還(hái)是十萬億二十億美元在全球進行(xíng)經濟上(shàng)的救災，經濟也是恢複不過來(lái)的，這是一個(gè)大(dà)的判斷，這是對人(rén)類的這場(chǎng)災難的這一個(gè)階段以來(lái)的一種判斷。這是我想講的第一部分。

世界各國經濟救治措施分析

新冠病毒災難發生(shēng)以後，世界各國政府救治經濟措施的一些(xiē)特點。

整個(gè)世界各個(gè)國家(jiā)遇上(shàng)了災情，政府對經濟要拯救，大(dà)體(tǐ)上(shàng)都是三招，不約而同都是這三招。

1、各國通(tōng)用的三招：财政、貨币、國有(yǒu)化

第一個(gè)财政政策，增加赤字增發國債，增加政府的開(kāi)支對民衆對企業進行(xíng)救助，這種救助有(yǒu)對家(jiā)庭個(gè)人(rén)的補貼，有(yǒu)對中小(xiǎo)企業的補貼，有(yǒu)對各種企業職工債務到期了那(nà)麽就是還(hái)不了了，那(nà)麽延緩，包括社保基金，養老金，醫(yī)療金，住房(fáng)公積金等等等等，在這方面進行(xíng)各種各樣政策性的放寬。

第二個(gè)是貨币政策，金融方面，無非就是一，降低(dī)利息，使各種借款企業的成本往下降。第二就是降低(dī)準備金率，使得(de)金融系統的資金供應能力提高(gāo)，杠杆比提高(gāo)，那(nà)麽準備金率降低(dī)兩個(gè)、三個(gè)、四個(gè)點等等，往下降。第三增加再貸款的能力，增加再貸款的就是總量或者次數(shù)，這也是金融上(shàng)的。第四個(gè)呢就是所謂的量化寬松，基礎貨币範圍增加發放，然後呢通(tōng)過這個(gè)量化寬松呢再使得(de)金融系統，各種金融機構之間(jiān)能夠寬松，那(nà)麽這也是一個(gè)方面，金融方面。

第三個(gè)方面，在這種特殊的情況下，把一些(xiē)大(dà)到不能倒的重要企業不惜國有(yǒu)化。國有(yǒu)制(zhì)（國家(jiā)主義思潮）在資本主義國家(jiā)在意識形态上(shàng)、在政治站(zhàn)位上(shàng)，一般是不提倡的。但(dàn)到了這個(gè)當下，私人(rén)企業維持不了這個(gè)狀态，而他一旦倒閉對整個(gè)國家(jiā)是災難性的，那(nà)麽政府就出手救濟，這個(gè)救濟有(yǒu)時(shí)候是（國家(jiā)擔保的）貸款，有(yǒu)時(shí)候是允許到期的貸款不還(hái)，延緩還(hái)貸時(shí)間(jiān)，但(dàn)有(yǒu)時(shí)候是在股市裏破産了，股價不斷地跌，那(nà)誰去買它的股票(piào)？政府購買，政府一購買就成了股權國有(yǒu)制(zhì)，控股了，或者增加了政府股權的比例。

實際上(shàng)，2008年大(dà)量的美國金融機構也出現了這種事，像最近美國對波音(yīn)的拯救，法國對空(kōng)客的拯救等等，總之，有(yǒu)一些(xiē)比較大(dà)的作(zuò)為(wèi)國家(jiā)支柱産業的、核心競争力的私人(rén)企業，這個(gè)時(shí)候不能倒。

這三種狀态，其實不管是歐洲、還(hái)是美國、德國、法國還(hái)是其他國家(jiā)，包括我們中國在內(nèi)，這三條都是符合的，大(dà)家(jiā)幾乎是不約而同的，雖然在比例上(shàng)面、規模效應上(shàng)面各有(yǒu)不同，側重點有(yǒu)不同，但(dàn)是邏輯都一樣，這是一個(gè)概念。

2、美國的極端措施

全世界大(dà)家(jiā)都用了這三招的情況下，美國政府應該說在這三招裏面是用得(de)最極端，大(dà)家(jiā)可(kě)以看到，從3月份開(kāi)始，美國政府推出2萬多(duō)億美元的救助計(jì)劃，這2萬多(duō)億裏很(hěn)具體(tǐ)的确定了多(duō)少(shǎo)支持老百姓生(shēng)活的、多(duō)少(shǎo)支持小(xiǎo)企業的、多(duō)少(shǎo)是支持疫情下給醫(yī)療系統醫(yī)務人(rén)員各種各樣救災的。3月13日，美國國會(huì)通(tōng)過第一輪83億美元應對法案，主要救助對象是醫(yī)療機構。3月18日，美國國會(huì)通(tōng)過第二輪1000億美元的應對法案，主要用于免費新冠病毒檢測。3月25日，美國國會(huì)通(tōng)過第三輪2萬億美元财政刺激計(jì)劃，幫助企業、員工以及醫(yī)療系統纾解新冠腦(nǎo)炎疫情帶來(lái)的影(yǐng)響，為(wèi)受影(yǐng)響的人(rén)群提供帶薪假、額外醫(yī)療補助和(hé)食品援助。

美國國會(huì)是民主黨控制(zhì)的，但(dàn)是這次他就那(nà)麽的自覺、主動、配合。因為(wèi)大(dà)家(jiā)想一下，2008年金融危機的時(shí)候，雷曼兄弟倒閉，美國一些(xiē)大(dà)到不能倒的金融機構，多(duō)米諾骨牌似的都要倒閉的時(shí)候，當時(shí)的财政部長鮑爾森(sēn)，為(wèi)了要7000億美元的救災資金跑到國會(huì)，巧得(de)很(hěn)，十幾年前的國會(huì)議長也還(hái)是今天美國的衆議院的議長，當時(shí)七十歲，現在八十多(duō)歲，當時(shí)她就非常高(gāo)傲的不支持政府，大(dà)家(jiā)都看到過一個(gè)鏡頭，電(diàn)視(shì)上(shàng)，鮑爾森(sēn)這麽個(gè)高(gāo)個(gè)子的壯漢，陽剛氣十足的人(rén)，向老太太跪下來(lái)磕頭。我曾經碰到過他，問他，你(nǐ)當時(shí)磕頭是什麽心理(lǐ)，你(nǐ)也知道(dào)全世界會(huì)都看着你(nǐ)。他說沒辦法，當時(shí)如果沒有(yǒu)7000多(duō)億，這些(xiē)金融機構真倒下去，整個(gè)美國就沒了，他說對我來(lái)說我這個(gè)時(shí)候，也就是為(wèi)了這份責任，所以我就跪下來(lái)了。

大(dà)家(jiā)想，當時(shí)是世界金融危機急風暴雨式的發生(shēng)，要個(gè)7000億，議會(huì)千刁難萬刁難。這會(huì)兒，當時(shí)在3月份好像還(hái)沒到這麽嚴重吧(ba)，還(hái)沒有(yǒu)像現在美國确診九十多(duō)萬、一百萬，還(hái)沒有(yǒu)到這一步，當時(shí)的美國3月份确診病例10萬還(hái)不到的時(shí)候，居然一步到位批準财政透支撥款2萬多(duō)億美元。

就在前不久又追加一萬億的使用，議會(huì)又批準了，美國這一次，可(kě)以說是非常慷慨的财政債務的透支，如果說美國債務，去年年底已經到二十三點五萬億美元，本來(lái)每年透支赤字大(dà)體(tǐ)上(shàng)八九千億，一萬億，今年如果到年底把現在已經到賬的錢(qián)用掉的話(huà)，美國的财政赤字23萬億會(huì)變成27萬億的，想想都是非常恐怖的，這是第一個(gè)走極端，極端的令人(rén)把眼鏡都掉在地上(shàng)。

第二，在貨币政策上(shàng)，美國同樣采取了一系列的極端措施：第一降息，3月15日美聯儲宣布将聯邦儲備基金率降至0-0.25%區(qū)間(jiān)；4月30日美聯儲決定維持聯邦儲備基金利率在0-0.25%不變，即實際上(shàng)美聯儲指導銀行(xíng)間(jiān)市場(chǎng)利率為(wèi)0%。這會(huì)兒一下子降了很(hěn)多(duō)了，基本上(shàng)也降到接近于零的利息，而且還(hái)在準備、討(tǎo)論并且放出風聲，美國到時(shí)候也可(kě)以采取負利息。這是一個(gè)，降息。第二降準，最近這段時(shí)間(jiān)美國人(rén)的存款準備金率基本上(shàng)在1%左右，什麽意思？實際上(shàng)呢就放水(shuǐ)。第三個(gè)呢，就是美國的貨币發行(xíng)，以前是QE1、QE2、QE3，後來(lái)前一段時(shí)間(jiān)貨币緊縮，這陣子又把QE寬松貨币的概念又推出來(lái)了：3月15日，美聯儲為(wèi)疫情采取措施，實施量化寬松（QE）7000億美元；3月23日，道(dào)瓊斯工業指數(shù)跌到18000點時(shí)，美聯儲宣布美國開(kāi)啓無限量化寬松，這次推出非常極端，叫無底線無額度控制(zhì)的QE；4月9日，美聯儲推出2.3萬億美元超級貸款計(jì)劃；美國的抗疫資金，截至到目前，美聯儲連同美國财政部要花(huā)的錢(qián)，共計(jì)劃花(huā)費5.1萬億美元。沒底線，沒有(yǒu)上(shàng)限的概念，你(nǐ)要放多(duō)少(shǎo)，需要多(duō)少(shǎo)就多(duō)少(shǎo)，這非常極端的，是一百年來(lái)最極端的。也就是說，你(nǐ)以前的經濟危機裏的那(nà)些(xiē)極端措施都不如現在，現在對以前一切有(yǒu)過之而無不及。

第三個(gè)概念，當各種中小(xiǎo)企業到了倒閉的時(shí)候，哪怕利息為(wèi)零的融資，貸款期限可(kě)以不斷延長的融資，要倒閉的企業其實也是借不來(lái)的。因為(wèi)到了商業銀行(xíng)，還(hái)要根據企業信用狀态才借錢(qián)給你(nǐ)。或者有(yǒu)企業活力但(dàn)是資金到期一下子還(hái)不了，放寬、延期、再借錢(qián)等等。當企業倒閉、股價崩盤了，這時(shí)候想放水(shuǐ)給他都放不出去。那(nà)怎麽辦呢，就是要通(tōng)過國家(jiā)基金來(lái)購買、注資。

從這個(gè)意義上(shàng)講，美國人(rén)的國有(yǒu)化倒還(hái)真不是用美國财政，弄個(gè)國有(yǒu)企業去注資，他是把美聯儲當作(zuò)一個(gè)投資銀行(xíng)了。美聯儲本來(lái)發貨币的過程，是買美國國債的過程，現在呢，它變成了買買買，一買美國企業債，二買證券市場(chǎng)裏的垃圾債，三買老百姓的各種債，他把它買過來(lái)，買了這些(xiē)債，美聯儲變成債主了。

正常情況下量化寬松的資金出來(lái)，利息歸零了，各種融資活動寬松了，這時(shí)候銀行(xíng)準備金率很(hěn)低(dī)，資金也能放得(de)出去，那(nà)麽有(yǒu)一些(xiē)好的企業能夠借到低(dī)成本或者沒有(yǒu)成本的寬松的資金，然後就對那(nà)些(xiē)困難企業去收購，這會(huì)兒好一點的企業也沒能力收購别人(rén)，自顧不暇，差的企業一下子就倒了。誰有(yǒu)無限制(zhì)的能力收購？美聯儲，可(kě)以印個(gè)一萬億美元，然後買買買，包括把美國股市裏面優質的股票(piào)或者看上(shàng)去優質的股票(piào)，但(dàn)這會(huì)兒跌了50%的，把它買過來(lái)。美聯儲最近做(zuò)了很(hěn)多(duō)這樣的事，這個(gè)是國有(yǒu)制(zhì)麽？美聯儲是私有(yǒu)的，但(dàn)說他是私有(yǒu)制(zhì)，他明(míng)明(míng)代表了國家(jiā)機器(qì)，所以美國是很(hěn)奇特的一個(gè)體(tǐ)制(zhì)，但(dàn)這三個(gè)體(tǐ)制(zhì)把它歸類，與全世界其他國家(jiā)的第三招——國有(yǒu)化、國有(yǒu)經濟注資的意思是差不多(duō)的，表現為(wèi)美聯儲注資，注資表現為(wèi)買證券市場(chǎng)的證券，買企業的股權，買各種商業銀行(xíng)的資産。這是三個(gè)概念。

美國的抗疫資金這三個(gè)概念加在一起的總量是多(duō)少(shǎo)？短(duǎn)短(duǎn)兩三個(gè)月，财政方面2萬億，金融上(shàng)面3萬億，再加上(shàng)美聯儲買各類資産的錢(qián)，加在一起，全年差不多(duō)十萬億美元的概念。

 

本文出自尊敬的黃奇帆前市長在混沌大(dà)學上(shàng)的演講！http://www.cedm.net.cn/html/tuijianyuedu/202005/07-70728.html