馬光遠：資本為(wèi)什麽越來(lái)越遠離實業？

作(zuò)者：馬光遠
來(lái)源：光遠看經濟
多(duō)年來(lái)，舉國都在呼籲資本回歸實業，提出“金融要為(wèi)實體(tǐ)經濟服務”。就政策層面而言，對實體(tǐ)經濟的重視(shì)可(kě)謂無以複加，各種會(huì)議提出要牢牢把握發展實體(tǐ)經濟這一堅實基礎，努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業緻富的社會(huì)氛圍。
然而，實際情況是，資本對于實業的興趣越來(lái)越小(xiǎo)。不僅僅如此，如果你(nǐ)仔細觀察，你(nǐ)會(huì)發現，最近幾年，任何行(xíng)業，最終要活得(de)好，大(dà)家(jiā)都會(huì)轉向“金融”，靠以錢(qián)生(shēng)錢(qián)活着，至于主業，實業究竟做(zuò)的怎麽樣，則不是大(dà)家(jiā)最關心的。新興行(xíng)業，傳統行(xíng)業，大(dà)家(jiā)幾乎都在搞投資，搞金融，特别是中國的幾大(dà)互聯網巨頭，就沒有(yǒu)一個(gè)不搞金融和(hé)投資的。實業緻富至少(shǎo)在目前來(lái)看不過是資本敬而遠之的一個(gè)理(lǐ)想。
政策是火(huǒ)焰，現實卻是海水(shuǐ)。資本為(wèi)什麽不願意回歸實業，而是一窩蜂的搞金融，搞房(fáng)地産，搞投資，玩以錢(qián)生(shēng)錢(qián)的遊戲？是實業利潤太薄，還(hái)是稅負過重，進入實業的門(mén)檻過高(gāo)？前幾天，我寫過一篇文章，就是對中國企業過去10年賺錢(qián)的邏輯進行(xíng)了簡單梳理(lǐ)，我居然發現，中國企業最近10年賺錢(qián)的邏輯一點都沒有(yǒu)變。
以今年《财富》500強榜單中中國入圍的120家(jiā)企業為(wèi)例：
首先，從入圍企業的行(xíng)業看，這10年，中國入圍的企業基本分布在石油、金融、電(diàn)力、鋼鐵(tiě)、汽車(chē)、煤炭、有(yǒu)色金屬等領域，10年來(lái)，行(xíng)業分布的狀況基本沒有(yǒu)改變。這些(xiē)行(xíng)業要麽屬于壟斷領域，要麽屬于産能過剩領域，要麽屬于虧損大(dà)戶；
第二，美國最賺錢(qián)的企業是蘋果，中國最賺錢(qián)的企業是中國工商銀行(xíng)，而且，中國的工農中建四大(dà)行(xíng)全部入圍世界上(shàng)最賺錢(qián)企業的前十。中國十家(jiā)銀行(xíng)的總利潤更是占了111家(jiā)中國大(dà)陸公司總利潤的50.7%；這意味着，上(shàng)榜的111家(jiā)大(dà)陸企業，一半以上(shàng)的利潤是10家(jiā)銀行(xíng)賺的；
第三，《财富》500強入圍的房(fáng)地産企業總共有(yǒu)五家(jiā)，全部來(lái)自中國，可(kě)以說，中國房(fáng)地産為(wèi)《财富》500做(zuò)出了突出貢獻。
這三點說明(míng)什麽？
說明(míng)過去十年，中國企業賺錢(qián)的路徑還(hái)是來(lái)自壟斷、金融和(hé)房(fáng)地産。
10年前，我就發現了這個(gè)規律，并且寫了一篇長文，然後10年後，這種情況不僅沒有(yǒu)改變，反而得(de)到了進一步的強化。和(hé)10年前比，盡管有(yǒu)一些(xiē)互聯網巨頭也殺入了500強，然而，阿裏巴巴，京東，騰訊這些(xiē)企業，現在都開(kāi)始搞金融，搞投資，他們仍然在強烈的傳遞出金融、投資和(hé)房(fáng)地産才是可(kě)以賺錢(qián)的信号。至于真正做(zuò)實業是否可(kě)以賺錢(qián)，起碼在這個(gè)榜單裏面我們是看不到的。
資本，特别是民間(jiān)資本，為(wèi)什麽對實業失去了興趣？現在是到了該總結的時(shí)候了。特别是在今年，在中國經濟面臨極大(dà)挑戰的情況下，關于民營企業以及民間(jiān)資本，出現了很(hěn)多(duō)雜音(yīn)。有(yǒu)人(rén)甚至提出“民營企業退場(chǎng)”的言論，這将在很(hěn)大(dà)程度上(shàng)影(yǐng)響民營企業和(hé)民間(jiān)資本長期的信心。
在我看來(lái)，資本對實業缺乏興趣，根本原因不外乎這麽幾點：
首先，我們的市場(chǎng)化改革仍然滞後，對民間(jiān)資本進入一些(xiē)行(xíng)業和(hé)領域仍然存在很(hěn)多(duō)不合理(lǐ)的限制(zhì)。以前有(yǒu)一個(gè)統計(jì)，民間(jiān)資本在電(diàn)力、熱力的生(shēng)産和(hé)供應業中隻占13.6％，在金融業占隻9.6％，在交通(tōng)運輸、倉儲和(hé)郵政業隻占7.5％，在水(shuǐ)利、環境和(hé)公共設施管理(lǐ)業隻占6.6％，至于在石油、電(diàn)信、鐵(tiě)路等領域，所占比例幾乎可(kě)以忽略不計(jì)。不僅僅如此，在一些(xiē)原來(lái)民間(jiān)資本占優勢的領域，一些(xiē)地方政府以重組整合的名義将民間(jiān)投資擠出這些(xiē)領域，國有(yǒu)資本大(dà)量擴張，大(dà)量的民間(jiān)資本沒有(yǒu)出路，隻能遊離在通(tōng)過重組整合等手段，将民營資本逐出，即使一些(xiē)競争領域做(zuò)得(de)相當不錯的實業家(jiā)，因為(wèi)環境因素都急于退出實業，鮮有(yǒu)做(zuò)百年老店(diàn)的打算(suàn)的；
其次，急功近利的歪風邪氣愈演愈烈。特别是在房(fáng)地産賺錢(qián)特别容易的情況下，民間(jiān)資本、國有(yǒu)資本和(hé)外資都争先恐後進入房(fáng)地産業，在房(fáng)價暴漲的情況下，進入房(fáng)地産的一個(gè)月的收益都遠高(gāo)于辛辛苦苦做(zuò)實業一年的收益，做(zuò)實業成了最沒出息的選擇。在金融領域，同樣熱衷于賺快錢(qián)，以錢(qián)生(shēng)錢(qián)。
其三，改革不徹底，辦實業審批程序繁多(duō)，營商環境并沒有(yǒu)得(de)到根本性的改變，甚至可(kě)以說，中國企業做(zuò)實業的制(zhì)度環境已經到了改革開(kāi)放以來(lái)最差的時(shí)候；
最後，實業的稅負過于沉重。今年，在高(gāo)層不斷釋放減稅信号的情況下，上(shàng)半年我們的稅收收入就超過了10萬億，包括增值稅、所得(de)稅在內(nèi)的主要稅收增速達到兩位數(shù)，中國的宏觀稅負，企業負擔已經到了極限，很(hěn)多(duō)企業靠偷稅漏稅才能勉強生(shēng)存。
在這種情況下，要真正的推動資本回歸實業，讓企業安心的從事實業，靠實業來(lái)賺錢(qián)，恐怕要從制(zhì)度層面做(zuò)全方位的改進，如果沒有(yǒu)一個(gè)“激勵相容”的鼓勵企業做(zuò)實業的環境，回歸實業就是一句空(kōng)話(huà)。
在當前經濟下行(xíng)壓力很(hěn)大(dà)的情況下，通(tōng)過短(duǎn)期的刺激，能夠遏制(zhì)中國經濟下行(xíng)的壓力，但(dàn)這種刺激長期來(lái)看，并不能推動實業真正的複興。
在改革開(kāi)放40周年之際，改革是當下讓中國經濟走出危機的唯一選項，唯有(yǒu)通(tōng)過改革，營造好的做(zuò)實業的環境，才能擺脫刺激依賴症。再呼籲幾點吧(ba)：
第一，必須在各個(gè)層面取消對民間(jiān)資本的歧視(shì)，淡化所有(yǒu)制(zhì)。這些(xiē)改革包括：進一步取消國企的超國民待遇，塑造平等的市場(chǎng)經濟的競争主體(tǐ)，取消對民營企業投資方面的歧視(shì)性待遇，特别是，應該取消民間(jiān)資本投資壟斷領域的一切限制(zhì)和(hé)準入門(mén)檻，民企和(hé)國企作(zuò)為(wèi)平等的競争主體(tǐ)，不應該分三六九等；
其次，必須進行(xíng)全方位的稅制(zhì)改革。除了必須下決心減稅，為(wèi)企業減負之外，應該看到，中國目前以流轉稅為(wèi)主體(tǐ)的稅制(zhì)，是一個(gè)嚴重抑制(zhì)投資實業的制(zhì)度安排，流轉稅意味着做(zuò)實業承擔的稅負遠遠高(gāo)于投資虛拟經濟，這種稅收安排隻會(huì)鼓勵大(dà)家(jiā)炒股票(piào)、炒房(fáng)，而不會(huì)從事實業投資；
其三，必須扭轉急功近利的歪風邪氣，從金融行(xíng)業入手，讓金融回歸初心。對于房(fáng)地産，應該通(tōng)過制(zhì)度化的舉措，使得(de)房(fáng)地産平穩，回歸居住的功能；
其四，必須痛下決心開(kāi)放金融，讓民間(jiān)金融盡早合法化，允許民間(jiān)資本創辦銀行(xíng)等金融機構，為(wèi)中小(xiǎo)企業的融資難題提供解決通(tōng)道(dào)；
最後，必須将中小(xiǎo)企業的發展放到重中之重。對于一個(gè)經濟體(tǐ)而言，經濟的生(shēng)态既要看大(dà)企業這些(xiē)參天大(dà)樹(shù)，更要看作(zuò)為(wèi)植被的大(dà)量的中小(xiǎo)企業，沒有(yǒu)中小(xiǎo)企業，一個(gè)經濟體(tǐ)最終隻會(huì)沙漠化。
李總理(lǐ)在達沃斯論壇談及民營經濟，重申中國将堅定不移堅持“兩個(gè)毫不動搖”，進一步落實和(hé)完善支持民營經濟發展的政策措施，堅決消除阻礙民營經濟發展的各種不合理(lǐ)障礙，對政府承諾的放寬民營企業準入領域，要加大(dà)力度督促推進。下面居然鼓了三次掌，令人(rén)感慨，中國民營企業家(jiā)對未來(lái)的擔心到了何種程度。不能再讓他們擔心了。