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發布日期：2020-06-20 來(lái)源：伍略咨詢公司
中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)主席、論壇共同輪值主席易會(huì)滿在會(huì)上(shàng)發表演講。
易會(huì)滿表示，面對全球性的公共危機，我國在疫情防控取得(de)重要成果，金融市場(chǎng)資本市場(chǎng)穩健運行(xíng)。
一是堅持開(kāi)放，對外市場(chǎng)的開(kāi)放不僅沒有(yǒu)停滞反而加快，6家(jiā)外資控股已經全面落地，與境外投資者保持良好溝通(tōng)，保持淨流入。打擊上(shàng)市公司财務造假，深化資本制(zhì)度改革，實施了資本市場(chǎng)改革的重大(dà)舉措。
二是重視(shì)監管，堅持按規律辦事，充分發揮市場(chǎng)調節的作(zuò)用。此外，體(tǐ)現區(qū)别對待、分類施策的監管導向，較好實現了市場(chǎng)效果和(hé)社會(huì)效果的有(yǒu)機統一。
三是強化各方合作(zuò)，提升效能。這次資本市場(chǎng)應對危機的合力更強，效果更明(míng)顯。我國加大(dà)了貨币、财政金融監管的協調。市場(chǎng)的韌性明(míng)顯增強，增強實體(tǐ)經濟的功能得(de)到了有(yǒu)效發揮。資本市場(chǎng)實現了常态化運行(xíng)，重點領域風險呈邊際收斂，市場(chǎng)韌性明(míng)顯增強。外資總體(tǐ)保持了淨流入。
中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)主席、論壇共同輪值主席易會(huì)滿在會(huì)上(shàng)發表演講。
易會(huì)滿在會(huì)上(shàng)表示，回顧曆次全球性經濟金融危機，科技(jì)進步和(hé)技(jì)術(shù)革新是走出危機的根本所在。戰勝疫情恢複經濟發展最終離不開(kāi)科技(jì)力量的支撐，資本市場(chǎng)要肩負起推動創新轉型的使命。
他表示，這次疫情勢必助推新産業新科技(jì)快速發展，要充分發揮資本市場(chǎng)促進創新資本形成的機制(zhì)優勢，大(dà)力推動科技(jì)、産業與金融的良性循環，助力全球産業鏈供應鏈實現再連接、再優化、再鞏固。
對此，易會(huì)滿指出，證監會(huì)将繼續推進科創闆建設，支持更多(duō)“硬科技(jì)”企業利用資本市場(chǎng)發展壯大(dà)。
他表示，要加快推出将科創闆股票(piào)納入滬股通(tōng)标的，在科創闆市場(chǎng)引入做(zuò)市商制(zhì)度；研究允許科創闆IPO老股轉讓等創新制(zhì)度；抓緊出台科創闆再融資辦法，推出小(xiǎo)額快速再融資制(zhì)度。
中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)主席、論壇共同輪值主席易會(huì)滿在會(huì)上(shàng)發表演講。
易會(huì)滿表示，面對全球性的公共危機，我國在疫情防控取得(de)重要成果，金融市場(chǎng)資本市場(chǎng)穩健運行(xíng)。
一是堅持開(kāi)放，對外市場(chǎng)的開(kāi)放不僅沒有(yǒu)停滞反而加快，6家(jiā)外資控股已經全面落地，與境外投資者保持良好溝通(tōng)，保持淨流入。打擊上(shàng)市公司财務造假，深化資本制(zhì)度改革，實施了資本市場(chǎng)改革的重大(dà)舉措。
二是重視(shì)監管，堅持按規律辦事，充分發揮市場(chǎng)調節的作(zuò)用。此外，體(tǐ)現區(qū)别對待、分類施策的監管導向，較好實現了市場(chǎng)效果和(hé)社會(huì)效果的有(yǒu)機統一。
三是強化各方合作(zuò)，提升效能。這次資本市場(chǎng)應對危機的合力更強，效果更明(míng)顯。我國加大(dà)了貨币、财政金融監管的協調。市場(chǎng)的韌性明(míng)顯增強，增強實體(tǐ)經濟的功能得(de)到了有(yǒu)效發揮。資本市場(chǎng)實現了常态化運行(xíng)，重點領域風險呈邊際收斂，市場(chǎng)韌性明(míng)顯增強。外資總體(tǐ)保持了淨流入。
中國人(rén)民銀行(xíng)黨委書(shū)記、中國銀行(xíng)保險監督管理(lǐ)委員會(huì)主席郭樹(shù)清在會(huì)中表示，今年以來(lái)，社融增量中債券融資和(hé)股權融資占比達35.9%，銀保監要支持資本市場(chǎng)發揮更廣泛、更積極的作(zuò)用。
“首先要增加新的機構投資者，批設更多(duō)銀行(xíng)理(lǐ)财子公司、保險資産管理(lǐ)公司，允許境外專業機構發起設立控股公司。”郭樹(shù)清說。
他表示，應要加大(dà)權益類資管産品發行(xíng)力度，推動保險機構發行(xíng)組合類産品。“同時(shí)，我們要推進銀行(xíng)與基金公司，銀行(xíng)與保險公司等各類機構的深度合作(zuò)。”
“我們還(hái)要支持保險公司通(tōng)過直接投資、公募基金等渠道(dào)增加資本市場(chǎng)投資，特别是優質上(shàng)市公司的股票(piào)投資。”郭樹(shù)清說。
最後，他指出，應對保險公司權益類資産配置實行(xíng)差異化比例監管，引導保險機構将更多(duō)資金配置到權益類資産。
中國人(rén)民銀行(xíng)黨委書(shū)記、中國銀行(xíng)保險監督管理(lǐ)委員會(huì)主席郭樹(shù)清在會(huì)中表示，我們要增加對國際産業鏈的支持，盡早恢複和(hé)其他國家(jiā)的商貿往來(lái)。大(dà)力發展供應鏈金融，并優先保護龍頭企業的暢通(tōng)。
“大(dà)型經濟體(tǐ)應當主動考慮自身政策的外溢效應，自覺平衡好內(nèi)外部影(yǐng)響。”郭樹(shù)清表示，制(zhì)定和(hé)出台政策要加強與其他國家(jiā)的溝通(tōng)協調，平滑外溢風險。特别是美歐日等發達國家(jiā)，對周邊和(hé)全球的欠發達國家(jiā)影(yǐng)響很(hěn)大(dà)。
他指出，在以美元為(wèi)主導的國際貨币體(tǐ)系中，美聯儲一定程度上(shàng)扮演了世界央行(xíng)角色。但(dàn)在制(zhì)定政策時(shí)過于“內(nèi)向”，可(kě)能侵蝕全球金融穩定的基礎，透支美元和(hé)美國信用。
“這不是最後的晚餐，我們需要為(wèi)未來(lái)留有(yǒu)餘地。”郭樹(shù)清強調，各國已經出台的财政金融刺激措施史無前例。在初期作(zuò)用很(hěn)大(dà)，邊際效用逐步在遞減。但(dàn)是，疫情可(kě)能在較長時(shí)期內(nèi)并行(xíng)共存。如果有(yǒu)的國家(jiā)要出台新的刺激措施，他建議三思而後行(xíng)。
“我們要為(wèi)今後預留一定的政策空(kōng)間(jiān)。中國十分珍惜常規狀态的貨币财政政策，我們不會(huì)搞大(dà)水(shuǐ)漫灌，更不會(huì)搞赤字貨币化和(hé)負利率。”郭樹(shù)清表示。
通(tōng)貨膨脹真的會(huì)在世界經濟中徹底消失嗎？郭樹(shù)清認為(wèi)，雖然目前通(tōng)貨膨脹總體(tǐ)還(hái)不明(míng)顯，但(dàn)由于國際供應鏈恢複還(hái)需要較長時(shí)間(jiān)，要素成本會(huì)進一步上(shàng)升，通(tōng)貨膨脹有(yǒu)可(kě)能卷土重來(lái)。
“我們還(hái)需要考慮的是，大(dà)規模刺激政策将來(lái)如何退出。進入的時(shí)候都歡欣鼓舞，退出的時(shí)候将十分痛苦。2008年的刺激政策到現在為(wèi)止還(hái)未完全消化。”郭樹(shù)清說。
中金公司首席經濟學家(jiā)彭文生(shēng)在會(huì)上(shàng)表示，未來(lái)十年中國有(yǒu)望成為(wèi)最大(dà)的經濟體(tǐ)，上(shàng)海成為(wèi)全球前三的金融中心是大(dà)概率事件。
彭文生(shēng)說，疫情期間(jiān)數(shù)字經濟的發展表明(míng)，服務業的可(kě)貿易性在上(shàng)升，這對未來(lái)商業模式的發展具有(yǒu)重要意義。“之前我們以為(wèi)，服務業貿易的完成要求人(rén)和(hé)人(rén)為(wèi)了交易進行(xíng)接觸，單通(tōng)過數(shù)字經濟，我們發現不需要通(tōng)過接觸，人(rén)們也可(kě)以完成服務交易。”
彭文生(shēng)表示，之前東亞模式是通(tōng)過制(zhì)造業是實現追趕發達國家(jiā)，但(dàn)由于人(rén)工智能的發展，未來(lái)的前景是機器(qì)人(rén)替代人(rén)工，因此制(zhì)造業的可(kě)貿易性是在下降的。而數(shù)字經濟和(hé)數(shù)字資産的可(kě)貿易性在上(shàng)升。數(shù)字金融的發展和(hé)開(kāi)放是未來(lái)我國資産開(kāi)放的重要方面。
彭文生(shēng)還(hái)強調，在數(shù)字經濟時(shí)代，有(yǒu)形資産和(hé)無形資産的分化也将越來(lái)越突出。前者的評估較為(wèi)容易，因此對應的融資模式是來(lái)自于銀行(xíng)信貸的間(jiān)接融資。相比之下，例如科技(jì)創新行(xíng)業等無形資産在實現商業價值之前很(hěn)難評估其價值，因此其融資更多(duō)依靠美國資本市場(chǎng)上(shàng)的風險投資。
彭文生(shēng)強調，中國的金融體(tǐ)系應适應數(shù)字經濟時(shí)代的發展，由于無形資産的重要性在上(shàng)升，因此要完善風險投資機制(zhì)。他認為(wèi)科創闆是中國風險投資機制(zhì)的很(hěn)好的開(kāi)端。
彭文生(shēng)指出，過去幾十年全球金融業的發展經驗表明(míng)，直接融資的金融市場(chǎng)相對于銀行(xíng)體(tǐ)系的重要性在上(shàng)升。中國繼續推進金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放的方向是符合全球大(dà)方向的。
“金融市場(chǎng)的開(kāi)放意味着更大(dà)的市場(chǎng)，投資者的多(duō)元化也意味着資源的更有(yǒu)效配置，但(dàn)同時(shí)，市場(chǎng)的開(kāi)放也對市場(chǎng)監管帶來(lái)了更高(gāo)的要求。”他說，“中國金融機構的優勢在于本土化，對于本地的市場(chǎng)的理(lǐ)解更加深刻。隻要我們做(zuò)得(de)足夠好，我們不要太過擔心外資的競争。”
他最後強調，上(shàng)海發展金融中心最大(dà)的優勢是中國經濟，未來(lái)十年中國可(kě)能發展成為(wèi)最大(dà)的經濟規模，上(shàng)海成為(wèi)前三的全球金融中心将是大(dà)概率事件。
摩根大(dà)通(tōng)亞太區(qū)主席及首席執行(xíng)官郭利博(Filippo Gori)在會(huì)上(shàng)表示，人(rén)民币國際化的進程可(kě)能不會(huì)像人(rén)們一開(kāi)始期待的那(nà)樣快。
郭利博表示，中國正大(dà)力推動人(rén)民的離岸使用，提高(gāo)人(rén)民币的可(kě)兌換性。“人(rén)民币已經納入了SDR一籃子貨币，我們也将人(rén)民币發行(xíng)的國債納入了摩根公司的産品當中。”
郭利博預計(jì)，在未來(lái)的一年內(nèi)，人(rén)民币國際化将帶來(lái)2.3-3萬億的資本流入。
“促進人(rén)民币國際化可(kě)能是比較漫長的過程。回首過去，人(rén)民币國際化依舊(jiù)處于初生(shēng)階段。人(rén)民币在國際交易中隻有(yǒu)2%的比例，這和(hé)美元是遠遠不能比的。”郭利博坦言。
郭利博建議，我們未來(lái)要提高(gāo)人(rén)民币在國際交易中的比重，讓人(rén)民币的流動性得(de)到提升，使用起來(lái)更加便利。“大(dà)家(jiā)應該調整自己的預期，應該把人(rén)民币國際化視(shì)作(zuò)循序漸進的過程，将其納入金融改革的整個(gè)進程當中。在中國的經濟轉型中，人(rén)民币國際化隻是衆多(duō)戰略之一。”
“人(rén)民币的國際化既有(yǒu)挑戰，也有(yǒu)機遇，對中國的未來(lái)至關重要。“郭利博說。