7月10日上(shàng)午，雷軍在微博上(shàng)激動的宣布，“北漂，奮鬥九年多(duō)，終于買房(fáng)了！”原來(lái)在7月9日，小(xiǎo)米在位于北京市海澱區(qū)上(shàng)地的新總部舉辦了開(kāi)園儀式，據雷軍透露，小(xiǎo)米新蓋成的辦公區(qū)有(yǒu)8棟樓，占地34萬平方米，總造價52億。

7月9日，注定是個(gè)值得(de)紀念的日子，除了小(xiǎo)米科技(jì)園開(kāi)園，也是小(xiǎo)米上(shàng)市一周年。去年7月9日，小(xiǎo)米在港交所敲鑼上(shàng)市，在過去的一年裏，小(xiǎo)米股價一度跌破9港元，此後的一個(gè)月內(nèi)，小(xiǎo)米連續發起近20次回購，直至股價穩定在9.5港元至10港元之間(jiān)。雷軍也坦言，小(xiǎo)米即将面臨最嚴峻的挑戰，“沒有(yǒu)一絲一毫盲目樂觀的餘地”。

拆分Redmi、持續發力AIoT（AI+IoT）、調整組織架構也暫未解決出貨量下滑、性價比模式艱難、缺少(shǎo)爆款産品、人(rén)才引進遭遇瓶頸等問題，小(xiǎo)米能否熬過陣痛期？

“當故事無法被驗證，市場(chǎng)就會(huì)将多(duō)餘的泡沫擠淨。”小(xiǎo)米上(shàng)市一年後，股價從17港元一路跌至9.61港元，市值蒸發43%。小(xiǎo)米“見底”了嗎？

臨近解禁期時(shí)，陳子文管理(lǐ)的這隻基金市值已經蒸發過半。他和(hé)幾位客戶商量，把基金拆開(kāi)，将股票(piào)分給客戶自己持有(yǒu)。但(dàn)他卻得(de)到這樣的答(dá)複：“不用了，反正跌成這個(gè)樣子，你(nǐ)拿(ná)着吧(ba)，等回本了再分給我們。”

這是2019年1月，小(xiǎo)米上(shàng)市半年後。

鎖定期的6個(gè)月中，這家(jiā)公司的市值已從539億美元跌至約350億美元。陳子文沒想到的是，再過6個(gè)月，當上(shàng)市滿一周年時(shí)，小(xiǎo)米股價仍未擺脫下滑的曲線。

小(xiǎo)米股價走勢 圖 / 阿斯達克财經

在許多(duō)人(rén)的印象裏，過去一年小(xiǎo)米過的相當艱難——不僅是因為(wèi)市值下跌，被小(xiǎo)米視(shì)為(wèi)根基的手機業務也再次遭遇出貨量下滑、市場(chǎng)份額走低(dī)；IoT業務雖漲勢良好，但(dàn)目前主要以硬件銷售為(wèi)主，尚未與互聯網業務形成協同。

“原來(lái)講的硬件導流、靠軟件賺錢(qián)的故事，很(hěn)難讓人(rén)相信了，”一位小(xiǎo)米的投資人(rén)認為(wèi)，“當故事無法被驗證，市場(chǎng)就會(huì)将多(duō)餘的泡沫擠淨。”

2019年6月初，小(xiǎo)米股價一度跌破9港元。此後的一個(gè)月內(nèi)，小(xiǎo)米連續發起近20次回購，直至股價穩定在9.5港元至10港元之間(jiān)。“年終獎可(kě)能要被回購掉了。”一位小(xiǎo)米員工開(kāi)玩笑說。

除了市值幾近腰斬，過去一年，對于從創業公司轉身上(shàng)市公司的小(xiǎo)米來(lái)說，無論市場(chǎng)環境、組織結構或是企業文化，都是一次嚴峻的考驗。有(yǒu)人(rén)将其形容為(wèi)“陣痛期”，也有(yǒu)人(rén)稱之為(wèi)繼2016年後小(xiǎo)米的又一次“危機”。

在2019年的小(xiǎo)米年會(huì)上(shàng)，雷軍曾坦言，小(xiǎo)米即将面臨最嚴峻的挑戰，“沒有(yǒu)一絲一毫盲目樂觀的餘地”。

在內(nèi)外部的雙重壓力下，小(xiǎo)米究竟經曆了什麽，它又将走向何方？全天候科技(jì)近期訪談了20位小(xiǎo)米相關的人(rén)士，包括小(xiǎo)米的管理(lǐ)者、員工、合作(zuò)夥伴、投資人(rén)，分析師(shī)等等，我們試圖多(duō)維度、近距離地了解小(xiǎo)米，還(hái)原它過去一年的經曆和(hé)處境。

被套牢後的冷思考

損失過半後，張夏河(hé)開(kāi)始重新思考對小(xiǎo)米的認知。

和(hé)陳子文的客戶們一樣，張夏河(hé)也是在小(xiǎo)米正式IPO之前“入局”的。那(nà)是小(xiǎo)米估值最瘋狂的一段時(shí)間(jiān)，從2017年下半年開(kāi)始，盡管外界對于小(xiǎo)米究竟是否上(shàng)市仍不确定，但(dàn)無數(shù)份小(xiǎo)米Pre-IPO的老股推介材料已在投資人(rén)中間(jiān)傳閱；每份材料都為(wèi)這個(gè)即将上(shàng)市的超級明(míng)星标定了一個(gè)價格，從450億美元一路喊至1200億美元，各種估值版本都有(yǒu)，甚至最高(gāo)時(shí)，江湖(hú)上(shàng)有(yǒu)小(xiǎo)米2000億美金的傳說。在陳子文的印象中，有(yǒu)段時(shí)間(jiān)“市場(chǎng)越來(lái)越熱”。

“小(xiǎo)米式奇迹”在投資圈中發酵，那(nà)個(gè)時(shí)候，争奪小(xiǎo)米的投資份額成為(wèi)投資人(rén)最心急火(huǒ)燎的事。

不僅“硬件導流、軟件賺錢(qián)”的概念充滿吸引力，尤其使人(rén)印象深刻的是小(xiǎo)米在此前一年剛剛完成的“絕地逢生(shēng)”：2016年，小(xiǎo)米手機出貨量驟然下跌超過2000萬台，從國內(nèi)第一位置跌至第五；為(wèi)了拯救公司，雷軍親自接手手機部和(hé)供應鏈，撤換老将周光平；經過一系列整頓，小(xiǎo)米終于在2017年迎來(lái)反轉，出貨量上(shàng)漲32%，排名回升至第四。

這段重生(shēng)往事成為(wèi)無數(shù)小(xiǎo)米員工和(hé)投資人(rén)對小(xiǎo)米信心的來(lái)源。“中國還(hái)沒有(yǒu)任何一家(jiā)手機公司，可(kě)以在出貨量暴跌之後再回升的，”即便是加入公司不久的李穎也感慨說，“小(xiǎo)米是一個(gè)奇迹”。

為(wèi)滿足客戶需求，陳子文帶領團隊在市場(chǎng)上(shàng)四處尋找小(xiǎo)米的老股轉讓份額。“當我們從海外找到一個(gè)額度時(shí)，小(xiǎo)米的估值已經喊到1000億（美元）以上(shàng)了”。在與來(lái)自美國、歐洲的多(duō)個(gè)投資方競價結束後，陳子文最終以接近800億美元的估值搶下了這份額度。

這仍被陳子文及其投資人(rén)視(shì)為(wèi)物有(yǒu)所值甚至物超所值。競價前，陳子文咨詢過一家(jiā)有(yǒu)相當知名度的國外投行(xíng)，對方告知說，小(xiǎo)米上(shàng)市後，市值不會(huì)低(dī)于950億美元。在此氛圍下，市場(chǎng)将大(dà)多(duō)定價在600億-700億美元的老股份額視(shì)為(wèi)“穩賺不賠”。

“當時(shí)比較靠直覺，對小(xiǎo)米的PE（市盈率）看得(de)很(hěn)高(gāo)。”張夏河(hé)對小(xiǎo)米創始人(rén)雷軍高(gāo)度認可(kě)，視(shì)其為(wèi)“中國互聯網界的神級人(rén)物”。在張夏河(hé)的帶動下，他和(hé)周圍幾位朋友(yǒu)都成為(wèi)小(xiǎo)米的基石投資人(rén)。

節節攀高(gāo)的熱度持續到2018年5月，之後又開(kāi)始反轉。“大(dà)環境開(kāi)始下降，另一方面，5月3日招股書(shū)公開(kāi)後，投資人(rén)對一些(xiē)數(shù)據不太滿意，整體(tǐ)熱度就有(yǒu)些(xiē)降低(dī)，”張夏河(hé)記得(de)，招股書(shū)中，小(xiǎo)米2017年調整後淨利潤為(wèi)54億美元，不及此前預期；對于雷軍強調的“硬件+新零售+互聯網服務”的“鐵(tiě)人(rén)三項”商業模式，業界也屢屢傳出質疑。

 “千億小(xiǎo)米”的預期逐漸回落。2018年7月9日，小(xiǎo)米正式以17港元/股的發行(xíng)價在港交所上(shàng)市，粗略計(jì)算(suàn)，對應市值為(wèi)539億美元。

“比想象中低(dī)”，張夏河(hé)承認。不過，當雷軍在上(shàng)市敲鍾當晚的慶功宴上(shàng)承諾說，“要讓上(shàng)市首日買入小(xiǎo)米公司股票(piào)的投資人(rén)賺一倍”時(shí)，張夏河(hé)仍選擇了相信。

IPO第二天，當小(xiǎo)米股價漲至18.98港元收盤、小(xiǎo)鵬汽車(chē)董事長何小(xiǎo)鵬宣布連續兩日買入超過1億美元的小(xiǎo)米股票(piào)時(shí)，許多(duō)投資人(rén)和(hé)員工的态度變得(de)更加樂觀，他們一度感覺仿佛又回到了“千億小(xiǎo)米”時(shí)的熱鬧。

何志(zhì)明(míng)和(hé)李穎偷偷按捺住心中的激動，兩人(rén)同為(wèi)小(xiǎo)米員工，入職時(shí)間(jiān)相差五年，共同點則在于“分到了公司的股票(piào)”。何志(zhì)明(míng)并未透露自己持股的具體(tǐ)情況，不過他知道(dào)，不少(shǎo)同事都動了買房(fáng)的念頭，“說起來(lái)，至少(shǎo)也都是身價上(shàng)千萬的人(rén)”。

然而，漲勢僅維持了10天，小(xiǎo)米的股價便開(kāi)始急轉直下。“剛開(kāi)始下跌時(shí)，員工都不太相信，還(hái)討(tǎo)論是不是有(yǒu)人(rén)故意做(zuò)空(kōng)，”李穎回憶說。

直到股價“跌跌不休”才讓他們不再心存僥幸。

在陳子文看來(lái)，小(xiǎo)米市值最終遠不如預期一定程度上(shàng)與市場(chǎng)特點有(yǒu)關。“香港市場(chǎng)流動性低(dī)，看重企業的财務數(shù)據，也就是看重‘事後估值’，A股和(hé)美股更看重未來(lái)、看好科技(jì)概念。”

在港交所IPO前一個(gè)月，小(xiǎo)米也在A股申請(qǐng)了CDR，這曾被陳子文和(hé)諸多(duō)投資人(rén)視(shì)為(wèi)提升市值的機會(huì)之一。不知為(wèi)何，兩周後，小(xiǎo)米又取消了這一申請(qǐng)。

股價的持續下跌迫使投資人(rén)開(kāi)始重新審視(shì)小(xiǎo)米。“一級市場(chǎng)可(kě)以講故事，”一位投資人(rén)說，“二級市場(chǎng)的投資人(rén)很(hěn)現實，要把每塊業務拆開(kāi)，分别看增長、市占率，很(hěn)難渾水(shuǐ)摸魚，泡沫一定會(huì)被擠掉。”

在股價“跌至麻木”的狀态中，陳子文一遍遍思考着對小(xiǎo)米的定位：它究竟是一家(jiā)硬件廠商還(hái)是一個(gè)傳說中的“新物種”？最終，他得(de)出了一個(gè)判斷——“小(xiǎo)米應該是一個(gè)百貨公司，要按Costco或者沃爾瑪的PE值來(lái)計(jì)算(suàn)。”

張夏河(hé)對“投資時(shí)的确沒有(yǒu)做(zuò)精算(suàn)”感到後悔，在他的重新思考中，出現了對小(xiǎo)米究竟是手機制(zhì)造商、智能硬件制(zhì)造商還(hái)是“物聯網新物種”的疑惑。

“關于小(xiǎo)米的争議很(hěn)大(dà)，”一位證券分析師(shī)表示，“手機廠商、物聯網、新物種、百貨公司都有(yǒu)，所以很(hěn)關鍵的一個(gè)問題是，小(xiǎo)米究竟應該如何定義？”

一個(gè)可(kě)以參考的數(shù)據是，據雪球顯示，今天小(xiǎo)米在港股的靜态市盈率約為(wèi)15.5倍。同期，蘋果在美股的市盈率是15.46倍，A股投資人(rén)給格力、海爾的市盈率分别為(wèi)12.97和(hé)14.03；他們都是硬件公司。

與投資人(rén)關心“定義”不同，對于李穎和(hé)許多(duō)小(xiǎo)米員工來(lái)說，股價的“降溫”使大(dà)家(jiā)逐漸從“上(shàng)市前的亢奮”中冷靜下來(lái)。與此同時(shí)，一個(gè)疑慮在許多(duō)人(rén)心中慢慢升起——小(xiǎo)米的核心競争力究竟是什麽？

手機失速中國區(qū)

事出巧合，在小(xiǎo)米成功登陸港交所的那(nà)個(gè)季度，小(xiǎo)米手機在國內(nèi)出貨量出現了2017年以來(lái)的首次回落，緊随其後是2018年第四季度的顯著下滑——國內(nèi)出貨量1030萬台，同比下跌35%。

橫向對比華為(wèi)、OPPO和(hé)vivo等主流廠商的增長曲線，小(xiǎo)米出貨量下滑的頗為(wèi)紮眼。

數(shù)據來(lái)源見智研究所 制(zhì)圖 / 全天候科技(jì)

下跌曾被小(xiǎo)米高(gāo)管解釋為(wèi)“特殊情況”。畢竟，由于這一時(shí)期起，小(xiǎo)米籌劃将紅米以Redmi的品牌進行(xíng)拆分、與小(xiǎo)米形成“雙品牌”策略；一向支撐小(xiǎo)米銷量的紅米在2018年第四季度并未發布任何新機。小(xiǎo)米品牌也隻發布了小(xiǎo)米Mix 3和(hé)小(xiǎo)米Play兩款手機，其中，Mix系列被視(shì)為(wèi)小(xiǎo)米高(gāo)端能力的代表，出貨量一向不高(gāo)，後者則是發布于12月底，無法為(wèi)該季度的銷量做(zuò)出貢獻。

“四季度的銷售情況，主要還(hái)是我們主動進行(xíng)産品組合調整的結果。”在2018年财報業績會(huì)上(shàng)，小(xiǎo)米CFO周受資這樣回應質疑。

更多(duō)期待被放在新的一年，按周受資的說法，“主要幾個(gè)價格段的機型都是在2019年一季度發布的”，包括Redmi Note 7、Redmi 7、小(xiǎo)米9等，“初步感覺，市場(chǎng)反應非常好”。然而，當3月結束時(shí)，小(xiǎo)米手機在中國的出貨量僅僅比上(shàng)一季度多(duō)出30萬台，在全球則不升反降，微跌0.7%。

外部環境變得(de)更加嚴峻，手機市場(chǎng)進入瓶頸期已近三年。2017年和(hé)2018年，全球手機市場(chǎng)出貨量分别同比下滑0.7%和(hé)4.1%；2019年第一季度，下跌幅度擴大(dà)到6.4%。

手機大(dà)廠的寡頭競争趨勢愈發明(míng)顯，在全球市場(chǎng)上(shàng)，前五大(dà)廠商占據了70%的市場(chǎng)份額；在中國區(qū)，這一現象顯得(de)更加激烈，除了“華米OV”和(hé)蘋果外，其餘中小(xiǎo)廠商的市場(chǎng)份額已經從三年前的30%被壓縮至8.5%，金立、美圖、錘子、360等品牌先後退出市場(chǎng)，份額已跌無可(kě)跌。

“市場(chǎng)增長時(shí)，每家(jiā)公司都有(yǒu)機會(huì)發展，彼此競争不會(huì)這麽有(yǒu)針對性，”見智研究所分析師(shī)表示，“進入瓶頸期後，沒有(yǒu)增量空(kōng)間(jiān)，小(xiǎo)廠商的份額也幾乎被吃(chī)盡，剩下的四大(dà)廠商如果想再擴大(dà)份額，隻能打掉其中一家(jiā)。目前來(lái)看，小(xiǎo)米是一個(gè)目标。”

小(xiǎo)米9發布10天之後，vivo子品牌iQOO發布新機，同樣搭載高(gāo)通(tōng)骁龍855處理(lǐ)器(qì)，最低(dī)配2998元，剛好比小(xiǎo)米9便宜1元；5月，OPPO系品牌Realme宣布回國，産品定位與Redmi相近；5月底，榮耀旗艦機20系列面市，起售價2699元。

對于小(xiǎo)米來(lái)說，另一個(gè)“黑(hēi)天鵝事件”是華為(wèi)手機業務（包括華為(wèi)手機和(hé)榮耀手機）的意外崛起。此前，盡管華為(wèi)的手機業務始終保持着穩定漲幅，但(dàn)今年以來(lái)的一系列事件和(hé)華為(wèi)P30的成功，明(míng)顯加快了華為(wèi)占據市場(chǎng)的速度，使得(de)其在國內(nèi)手機市場(chǎng)出貨量整體(tǐ)下滑4.5%的2019年第一季度，逆勢上(shàng)升了39.6%。同期，小(xiǎo)米下跌19.7%。

“去年上(shàng)市前，小(xiǎo)米的品牌效應還(hái)很(hěn)強，提起來(lái)，（人(rén)們）會(huì)說這是民族品牌、新國貨，”李穎感慨，“但(dàn)今年這個(gè)說法已經聽(tīng)不到了，很(hěn)多(duō)人(rén)覺得(de)華為(wèi)要穩很(hěn)多(duō)，技(jì)術(shù)也更紮實。”

這是李穎第一次感到失望。她加入小(xiǎo)米時(shí)，公司正沉浸在上(shàng)市前的期待中，“認為(wèi)小(xiǎo)米是中國人(rén)認可(kě)的民族品牌”，人(rén)們亢奮感滿滿；直到這時(shí)，她重新思考小(xiǎo)米的核心競争力，“發現手機其實沒有(yǒu)想象的那(nà)麽好。想要提升品牌定位，但(dàn)在質感、速度和(hé)技(jì)術(shù)上(shàng)，與華為(wèi)和(hé)OV相比，并沒有(yǒu)很(hěn)強的競争力。說到底，還(hái)是在打性價比。”

而性價比模式正在變得(de)愈發艱難，在“友(yǒu)商”紛紛推出針對性産品的同時(shí)，由于利潤率過低(dī)，在上(shàng)下遊的産業鏈中，小(xiǎo)米也逐漸變得(de)弱勢。

一位手機行(xíng)業分析師(shī)透露，下遊渠道(dào)商對小(xiǎo)米手機的銷售意願較低(dī)，拉低(dī)了小(xiǎo)米在線下銷售的競争力；根據調研，目前在部分生(shēng)産供應商中，小(xiǎo)米的訂單順位也已被排至其它幾大(dà)廠商之後——反過來(lái)，這會(huì)進一步加劇(jù)小(xiǎo)米的缺貨問題，從而導緻其錯過銷售的窗口期。

“競争激烈的情況下，手機銷售的窗口期很(hěn)短(duǎn)，”上(shàng)述分析師(shī)說，“一款機型發布後如果無法及時(shí)出貨，半個(gè)月、一個(gè)月之後就會(huì)被另一個(gè)品牌的新機取代，很(hěn)多(duō)小(xiǎo)廠商被擠出市場(chǎng)，都與供應鏈能力差密切相關。現在，這也是小(xiǎo)米面臨的問題。”

在2017年小(xiǎo)米手機“重生(shēng)”時(shí)，雷軍曾立下手機出貨量“十個(gè)季度重返中國區(qū)第一”的目标；如今，這個(gè)目标在公開(kāi)場(chǎng)合已鮮有(yǒu)被提起。

在今年6月19日傳出的一段內(nèi)部會(huì)議視(shì)頻中，雷軍宣布小(xiǎo)米手機将“三年決勝中國市場(chǎng)”，在市占率的排名上(shàng)“穩三望一”；在最新的一次采訪中，周受資也強調“手機是小(xiǎo)米不能打輸的仗”，但(dàn)據小(xiǎo)米內(nèi)部人(rén)士透露，目前公司對手機的态度已經變成“比較穩健，暫時(shí)不再作(zuò)為(wèi)唯一的增長引擎”。

轉向雙引擎

在一些(xiē)老員工心中，手機是小(xiǎo)米不可(kě)丢失的陣地。“這是小(xiǎo)米的招牌，消費者想到小(xiǎo)米，首先想到手機，如果手機都做(zuò)不好，人(rén)家(jiā)會(huì)覺得(de)你(nǐ)公司不行(xíng)了，别的産品也不要買了”，一位在2011年加入小(xiǎo)米的資深員工表示。

但(dàn)更多(duō)新員工和(hé)投資者則将期待轉向小(xiǎo)米的“IoT”，這是當下被視(shì)為(wèi)最有(yǒu)潛力的未來(lái)市場(chǎng)，也是小(xiǎo)米早已布局、最具有(yǒu)優勢的部分。

“手機保持當下的份額不要再下滑，然後把增長放在IoT上(shàng)，也是一種策略。”李明(míng)達這樣分析，在過去一年中，他供職于小(xiǎo)米生(shēng)态鏈部門(mén)。

2018年9月，小(xiǎo)米進行(xíng)了上(shàng)市後第一次也是最大(dà)的一次組織架構調整，原來(lái)的四個(gè)業務部重組為(wèi)十大(dà)新業務部，均為(wèi)一級部門(mén)，直接向雷軍彙報；其中，原生(shēng)态鏈部門(mén)拆分成生(shēng)态鏈部、IoT平台、智能硬件和(hé)有(yǒu)品電(diàn)商四個(gè)部門(mén)。

三個(gè)月後，雷軍在小(xiǎo)米2019年年會(huì)上(shàng)宣布，AIoT（AI+IoT）提升為(wèi)與手機并列的“雙引擎戰略”。在這次發言中，他強調，這是小(xiǎo)米未來(lái)五年的核心戰略，公司将在此領域持續投入超過100億元。

推進IoT戰略并非小(xiǎo)米一家(jiā)的行(xíng)為(wèi)。事實上(shàng)，最近兩年，包括手機、家(jiā)電(diàn)、互聯網等多(duō)個(gè)領域的玩家(jiā)先後提出了IoT布局，部分企業（如華為(wèi)）也将IoT上(shàng)升為(wèi)最重要的戰略之一。“IoT已經迎來(lái)爆發的前夜，”多(duō)位分析人(rén)士提到，在一些(xiē)數(shù)據報告中，全球IoT的市場(chǎng)規模将會(huì)以兆億計(jì)算(suàn)。

而小(xiǎo)米的優勢在于，無論從業者或投資人(rén)都認可(kě)其IoT規模居于行(xíng)業前列、增速良好，單以連接數(shù)計(jì)算(suàn)，甚至穩居全球首位。小(xiǎo)米IoT的成績頻頻在各處被展示，小(xiǎo)米內(nèi)部人(rén)士透露，小(xiǎo)米AIoT的平台設備接入數(shù)已達到1.71億台，保持50%以上(shàng)增速；截至2018年底，智能語音(yīn)助手小(xiǎo)愛(ài)同學的激活量過億，月活用戶近4000萬。

“小(xiǎo)米在智能家(jiā)居、IoT上(shàng)絕對搶先了一步，至今為(wèi)止，在品牌效應上(shàng)是有(yǒu)競争壁壘的，”一位IoT生(shēng)産商評價說，他同時(shí)為(wèi)小(xiǎo)米、華為(wèi)和(hé)多(duō)家(jiā)品牌供貨，“尤其是年輕消費者，想到智能家(jiā)居，首先就想到小(xiǎo)米。”

張夏河(hé)将小(xiǎo)米股價回升的希望寄托于IoT，他勸說幾位共同投資小(xiǎo)米的朋友(yǒu)“穩住”，隻要不着急用錢(qián)，就做(zuò)好長期持有(yǒu)的準備。“手機可(kě)能很(hěn)難突破了，IoT還(hái)有(yǒu)絕對優勢，等上(shàng)三五年，到IoT市場(chǎng)成熟，我相信小(xiǎo)米一定會(huì)有(yǒu)一個(gè)明(míng)顯的變化。”他說。

在大(dà)力推進IoT的多(duō)個(gè)科技(jì)企業中，已逐漸形成兩種派别，一類是以搭建平台為(wèi)主，自産少(shǎo)量核心硬件；另一類則是以生(shēng)産硬件為(wèi)主、平台連接為(wèi)輔。前者包括華為(wèi)和(hé)vivo，後者則以小(xiǎo)米為(wèi)主要代表。

多(duō)個(gè)小(xiǎo)米生(shēng)态鏈員工向全天候科技(jì)透露，在IoT方向上(shàng)，小(xiǎo)米非常注重打造“爆款”。

“2018年全年沒有(yǒu)特别給力的爆款産品，這是大(dà)家(jiā)最焦慮的部分，”一位小(xiǎo)米員工透露說。

李明(míng)達記得(de)，此前，空(kōng)氣淨化器(qì)曾是“爆款”的典型；剛推出時(shí)，不僅銷售火(huǒ)爆，而且耗材濾芯的毛利率高(gāo)，是理(lǐ)想的IoT家(jiā)電(diàn)。之後，淨水(shuǐ)器(qì)、掃地機器(qì)人(rén)等産品也先後承擔過“爆款”角色。

據李明(míng)達說，在生(shēng)态鏈相關部門(mén)，大(dà)家(jiā)電(diàn)被稱為(wèi)“戰略節點”，打造生(shēng)命周期長、在家(jiā)庭中位置核心的“戰略節點”成為(wèi)工作(zuò)的首要任務。

“空(kōng)調是今年最重要的爆款，今年的策略是，以空(kōng)調為(wèi)增量，電(diàn)視(shì)為(wèi)存量，”一位小(xiǎo)米內(nèi)部人(rén)士透露，他同時(shí)提到，集中力量做(zuò)爆款的運作(zuò)模式，正是小(xiǎo)米的傳統優勢之一。

“硬件基因”難變

“爆款”的思維，并非沒有(yǒu)局限。

李明(míng)達和(hé)同事對小(xiǎo)米IoT用戶進行(xíng)調研時(shí)，确認了一個(gè)被多(duō)次提到的現象：“大(dà)部分用戶買小(xiǎo)米産品，并非想用IoT，隻是覺得(de)好玩，所以買了不一定聯網，聯網後也很(hěn)少(shǎo)使用智能功能。”他聳聳肩說，IoT帶來(lái)的大(dà)數(shù)據、物聯網等想象空(kōng)間(jiān)，在短(duǎn)期之內(nèi)，都難以為(wèi)小(xiǎo)米帶來(lái)實質收益，“說到增長，其實還(hái)是賣硬件”。

多(duō)方消息證實，盡管小(xiǎo)米在IoT硬件方面突飛猛進，但(dàn)在IoT如何與互聯網業務協同方面，并沒有(yǒu)明(míng)确規劃和(hé)時(shí)間(jiān)表。某種程度上(shàng)，這再次為(wèi)小(xiǎo)米“硬件導流、互聯網賺錢(qián)”的故事蒙上(shàng)了一層迷霧。

幾乎每一位接受采訪的小(xiǎo)米員工均表達了這樣一個(gè)觀點——“無論是在手機、IoT還(hái)是互聯網業務上(shàng)，小(xiǎo)米的公司文化都非常‘硬件思維’。”多(duō)位程序員強調說，在應用于互聯網業務時(shí)，這顯得(de)尤為(wèi)艱難。

作(zuò)為(wèi)小(xiǎo)米在上(shàng)市時(shí)宣布的“三駕馬車(chē)”之一，互聯網業務承擔起了小(xiǎo)米的利潤來(lái)源。2018年，互聯網業務為(wèi)公司貢獻了近10%的收入，毛利率高(gāo)達45%。在公司內(nèi)部，互聯網業務的重要性也随之提升。

在去年9月的那(nà)次組織架構調整中，原MIUI部門(mén)被拆分，偏系統業務的部分劃歸至手機部，偏應用業務的部分則組成互聯網一至四部，均為(wèi)一級部門(mén)，直接向雷軍彙報。之後不久，小(xiǎo)米又接連成立了互聯網國際部（五部）及互聯網商務部兩個(gè)一級部門(mén)。

這是一次以增強互聯網業務為(wèi)目的的變動，将更多(duō)研發人(rén)力調整至應用層面。“以前MIUI會(huì)有(yǒu)很(hěn)多(duō)工程師(shī)去探索更發燒、更技(jì)術(shù)的東西，”一位手機部員工透露，“現在這部分基本不做(zuò)了，手機部是跟着項目走，強調按時(shí)交付能力；互聯網部強調商業應用上(shàng)的創新，希望做(zuò)出一些(xiē)高(gāo)月活的産品。”

在新架構中，互聯網一部負責MIUI核心體(tǐ)驗、廣告及遊戲等，其餘三個(gè)部門(mén)均以打造多(duō)媒體(tǐ)、閱讀、搜索等內(nèi)容為(wèi)主。在上(shàng)述手機部員工看來(lái)，長遠意義上(shàng)，這是一次對小(xiǎo)米發展有(yǒu)利的調整，但(dàn)使他擔憂的是，“小(xiǎo)米還(hái)沒有(yǒu)做(zuò)互聯網的基因”。

剛剛從一家(jiā)互聯網“大(dà)廠”來(lái)到小(xiǎo)米的張可(kě)成對此感受明(míng)顯。“現在的互聯網收入主要來(lái)自廣告和(hé)遊戲發行(xíng)，都已經接近天花(huā)闆了，所以我們亟需做(zuò)出一些(xiē)好的産品，可(kě)是小(xiǎo)米孵化互聯網業務的能力的确不強。”張可(kě)成有(yǒu)些(xiē)無奈。

“最直接的，你(nǐ)看小(xiǎo)米有(yǒu)哪個(gè)App做(zuò)得(de)特别火(huǒ)嗎？”他自問自答(dá)，“沒有(yǒu)”。

在張可(kě)成過去的工作(zuò)經曆中，通(tōng)常一名産品經理(lǐ)會(huì)搭配三、四名研發人(rén)員，每星期上(shàng)線一個(gè)産品，如果驗證數(shù)據不行(xíng)，兩個(gè)星期後即可(kě)調整産品；他到小(xiǎo)米後發現，部分業務兩名産品經理(lǐ)才對應一名研發人(rén)員，上(shàng)線産品時(shí)又要反複論證可(kě)行(xíng)性，導緻推出新産品的時(shí)長可(kě)能拖延至一個(gè)月。

“層層審查、畏手畏腳，雖然不易出錯，卻很(hěn)難産生(shēng)爆款，”張可(kě)成感慨說，看到市場(chǎng)中流行(xíng)的信息流、短(duǎn)視(shì)頻，小(xiǎo)米也跟着做(zuò)，可(kě)由于節奏慢、團隊規模小(xiǎo)、投入資源少(shǎo)，始終不溫不火(huǒ)。

在他和(hé)他的不少(shǎo)同事看來(lái)，小(xiǎo)米目前的各個(gè)互聯網産品中，增長情況最為(wèi)良好的隻有(yǒu)對标網易嚴選的小(xiǎo)米有(yǒu)品。

這款誕生(shēng)于2017年的電(diàn)商産品，過去兩年的GMV以每年翻一倍的速度增長。進入2019年，小(xiǎo)米為(wèi)其設定的目标是GMV超過100億元，并首次實現盈利。據多(duō)位小(xiǎo)米員工透露，在過去兩年中，有(yǒu)品已經從幾十人(rén)的小(xiǎo)團隊擴充至500人(rén)，涵蓋研發、設計(jì)、運營、倉儲物流及售後環節，今年将會(huì)繼續擴充至800人(rén)，SKU已超過7000，并且在持續增長。

“壓力很(hěn)大(dà)，”李穎透露，在小(xiǎo)米高(gāo)層的設定中，有(yǒu)品應維持每年100%的GMV增速不變，并在未來(lái)數(shù)年內(nèi)超過1000億元。為(wèi)了扶持這項業務，在今年5月之後，小(xiǎo)米所有(yǒu)機型預裝了有(yǒu)品App。

“這在以前是不可(kě)想象的”，李穎說，對于小(xiǎo)米而言，這是一個(gè)“價值幾千萬的廣告位”。

然而，缺乏互聯網基因也同樣體(tǐ)現在這項漲勢良好的業務上(shàng)。“我們并沒有(yǒu)有(yǒu)品的用戶畫(huà)像，”李穎在樂觀中透露出些(xiē)許無奈，由于缺乏互聯網的研發人(rén)力和(hé)能力，很(hěn)多(duō)電(diàn)商常見的功能，諸如用戶畫(huà)像、算(suàn)法推薦，目前都無法在有(yǒu)品實現，“流程太粗放了，這是很(hěn)要命的問題”。

李穎盼望小(xiǎo)米能夠擁有(yǒu)一位互聯網背景出身的高(gāo)管。但(dàn)截至目前，小(xiǎo)米的高(gāo)管團隊幾乎全部為(wèi)硬件出身，“盡管雷總（雷軍）以前是做(zuò)軟件的，但(dàn)和(hé)互聯網的思路也不一樣”。李穎期待小(xiǎo)米能有(yǒu)一位懂互聯網的高(gāo)管，“能夠改善整個(gè)公司互聯網業務的經營模式”。

極緻節省下的人(rén)才困境

張可(kě)成很(hěn)羨慕字節跳(tiào)動的工作(zuò)方式，他有(yǒu)不少(shǎo)朋友(yǒu)在這家(jiā)公司任職。

他多(duō)次強調說，在字節跳(tiào)動，每當發現機會(huì)時(shí)，資源會(huì)迅速集中，人(rén)才激勵也能及時(shí)跟上(shàng)。“在互聯網環境中，一定程度的燒錢(qián)是不可(kě)避免的，”他認為(wèi)，“小(xiǎo)米在硬件思維的影(yǐng)響下，會(huì)對所有(yǒu)的業務計(jì)算(suàn)成本、摳利潤，甚至1-2萬元的預算(suàn)都會(huì)卡得(de)很(hěn)嚴。”

李穎有(yǒu)着相同的無奈。得(de)益于對電(diàn)商的看重，小(xiǎo)米有(yǒu)品部門(mén)今年得(de)到了“比較多(duō)的資源和(hé)資金”，但(dàn)工作(zuò)方式并未轉變。“小(xiǎo)米內(nèi)部更認可(kě)的方式是，用最少(shǎo)的成本去取得(de)比較高(gāo)的結果，市場(chǎng)、公關費用一向很(hěn)緊張，”她說，“（公司）很(hěn)擔心錢(qián)花(huā)出去了，利潤沒跟上(shàng)，就會(huì)非常糟糕”。

或許是因為(wèi)硬件思維，或許是因為(wèi)“節省是刻在雷軍骨子裏的概念”，幾乎每一位受訪的小(xiǎo)米員工都表達了一緻的觀點——極度節省是小(xiǎo)米的公司文化。

創立以來(lái)，小(xiǎo)米一直以強調性價比、薄利薄的形象示人(rén)。在雷軍承諾“硬件綜合淨利率永遠不會(huì)超過5%”後，小(xiǎo)米在公布2018年年報時(shí)宣布，當年綜合稅後淨利率小(xiǎo)于1%。

不少(shǎo)員工記得(de)，小(xiǎo)米內(nèi)部曾傳出雷軍與某位高(gāo)管的一次争執——後者想提升手機的售價，以便争取更多(duō)的研發預算(suàn)。事實上(shàng)，在小(xiǎo)米9發布會(huì)後，雷軍也在采訪中承認，“如果能夠讓我們再提一點售價，一兩百塊錢(qián)，我們可(kě)以做(zuò)得(de)更好。”但(dàn)在那(nà)次争執中，雷軍拒絕了這項提議，仍堅持了原來(lái)的售價。

産品的低(dī)利潤隻是表象，在此背後，是貫穿于項目、研發、乃至人(rén)才各個(gè)層面的預算(suàn)緊張。在上(shàng)市之前，這一問題尚未完全凸顯。

在李明(míng)達與李穎入職時(shí)，公司許諾了與他們期待值相當的期權。“我從京東過來(lái)，因為(wèi)想轉型，所以算(suàn)是平薪，”李明(míng)達回憶說，“部分報酬是以期權的方式給的，按當時(shí)小(xiǎo)米的估值計(jì)算(suàn)。”

當然，随着小(xiǎo)米股價走低(dī)，期權價值也跌破預期——以期權去等待一個(gè)可(kě)期的未來(lái)，以平衡眼下低(dī)于行(xíng)業平均值的薪水(shuǐ)，曾是諸多(duō)小(xiǎo)米早期員工堅持下去的動力。

等到張可(kě)成進入公司時(shí)，這一模式已無法複制(zhì)。“據說上(shàng)市後已經不再給股票(piào)了，至少(shǎo)沒有(yǒu)聽(tīng)說誰還(hái)有(yǒu)拿(ná)到”。

多(duō)位員工表示，小(xiǎo)米的薪水(shuǐ)不僅低(dī)于互聯網大(dà)廠，甚至也低(dī)于OPPO、vivo等手機廠商，大(dà)約為(wèi)後兩者的50%到80%。“福利更是幾乎空(kōng)白，”一位員工抱怨說，“上(shàng)市後要節省成本，下午茶取消了，端午節沒有(yǒu)任何表示，小(xiǎo)米9周年每人(rén)發了一瓶米酒。”

在去年9月的組織架構調整後，MIUI部門(mén)有(yǒu)部分員工離職，一些(xiē)人(rén)跳(tiào)槽到今日頭條、美團、OPPO等企業，“薪水(shuǐ)至少(shǎo)漲了50%”。有(yǒu)兩位小(xiǎo)米員工進一步強調，“幾乎以前認識的‘技(jì)術(shù)大(dà)牛’都走了。”

正在擴招的部門(mén)則遇到招聘瓶頸。一位項目負責人(rén)表示，部門(mén)今年預計(jì)擴招30到40人(rén)，一直在面試，“很(hěn)難找到合适的，大(dà)部分我們想要的人(rén)，談到薪水(shuǐ)後都不來(lái)了。”

這位負責人(rén)希望能招聘一些(xiē)有(yǒu)“互聯網大(dà)廠”背景的員工，在技(jì)術(shù)和(hé)眼界上(shàng)都更有(yǒu)優勢，然而，“這類人(rén)也很(hěn)容易拿(ná)到其他大(dà)廠的offer，薪水(shuǐ)明(míng)顯更高(gāo)，不會(huì)來(lái)小(xiǎo)米”。

“小(xiǎo)米很(hěn)需要新鮮血液，”李明(míng)達認為(wèi)，從京東到小(xiǎo)米工作(zuò)後，他發現二者有(yǒu)着相似的“中年危機”：公司發展到第7、8年，早期員工已經進入倦怠狀态，需要新人(rén)來(lái)激活鬥志(zhì)。而缺乏競争力的薪酬難以吸引到理(lǐ)想的人(rén)才。他斟酌了一下用詞說，小(xiǎo)米目前能夠招來(lái)的是“相對中等層次的人(rén)才”。

徐潔是在小(xiǎo)米上(shàng)市前後入職的，她當時(shí)也拿(ná)到了百度的offer。“我本身是個(gè)米粉，對小(xiǎo)米的産品很(hěn)認可(kě)，所以二選一來(lái)了小(xiǎo)米”，但(dàn)入職後的薪水(shuǐ)、工作(zuò)方式、內(nèi)部對研發重視(shì)不足種種，使她不禁感到有(yǒu)些(xiē)後悔。

“員工的小(xiǎo)米和(hé)消費者的小(xiǎo)米，完全是兩家(jiā)公司。”徐潔并未否定小(xiǎo)米的産品，她隻是認為(wèi)，小(xiǎo)米的每一個(gè)“性價比”，甚至都來(lái)自于對員工的“剝削”。

更讓徐潔焦慮的是，迄今為(wèi)止，她還(hái)不知道(dào)自己在小(xiǎo)米的“職級”。從2018年上(shàng)半年起，小(xiǎo)米陸續傳出試點為(wèi)員工制(zhì)定職級。

據36氪今年2月的報道(dào)，小(xiǎo)米的管理(lǐ)層級分為(wèi)專員-經理(lǐ)-總監-副總裁及以上(shàng)幾個(gè)級别，與之相匹配的員工職級大(dà)體(tǐ)為(wèi)13—23級，專員的級别是13級左右，經理(lǐ)為(wèi)16—17級左右，總監在19—20級左右，部門(mén)副總裁為(wèi)22級，集團副總裁是23級。但(dàn)直到今天，仍有(yǒu)不少(shǎo)員工反應，并不知道(dào)自己的職級、對應薪酬以及晉升方式。

“我原來(lái)的公司一年有(yǒu)兩次明(míng)确晉升申請(qǐng)，現在完全沒晉升消息，”徐潔歎了口氣。她還(hái)聽(tīng)說，目前在外部就業市場(chǎng)上(shàng)，小(xiǎo)米的職級體(tǐ)系尚未受到認可(kě)。

如何熬過陣痛期

何志(zhì)明(míng)回憶起一個(gè)細節。

那(nà)是2017年，雷軍給業務團隊開(kāi)會(huì)，每次會(huì)後再進行(xíng)30分鍾到1小(xiǎo)時(shí)的“管理(lǐ)培訓”。在一次培訓中，雷軍提問說，當年小(xiǎo)米是中國手機出貨量第一的時(shí)候，是什麽管理(lǐ)水(shuǐ)平？怎麽做(zuò)管理(lǐ)設計(jì)？

何志(zhì)明(míng)參加了那(nà)次培訓，他清楚地記得(de)，雷軍自己對這個(gè)問題的回答(dá)是：小(xiǎo)米不需要其他人(rén)來(lái)告訴我們怎麽管理(lǐ)，小(xiǎo)米要做(zuò)的是“布朗運動”——這是一個(gè)物理(lǐ)學名詞，意為(wèi)“被分子撞擊的懸浮微粒做(zuò)無規則運動”。

“很(hěn)多(duō)年以來(lái)，雷總都在教育中層、教育員工這種意識，”何志(zhì)明(míng)說，“強調要自由、不要管得(de)那(nà)麽死闆，對于從那(nà)時(shí)走過來(lái)的人(rén)來(lái)說，這種理(lǐ)念是深入人(rén)心的。”

在何志(zhì)明(míng)和(hé)一些(xiē)老員工的印象中，小(xiǎo)米始終是“創業公司”。這體(tǐ)現在員工的層級上(shàng)。最早，小(xiǎo)米隻有(yǒu)雷軍、副總裁、工程師(shī)三級，甚至在加入公司後的兩、三年裏，何志(zhì)明(míng)都曾直接向雷軍彙報過許多(duō)工作(zuò)。

這也體(tǐ)現在管理(lǐ)模式上(shàng)。很(hěn)多(duō)人(rén)評論說，小(xiǎo)米曾經是“兄弟文化”，“要做(zuò)什麽事，喊一嗓子大(dà)家(jiā)一起上(shàng)”，而非依靠制(zhì)度流程的規範化。

上(shàng)市後，一切戛然而止。

一個(gè)市值數(shù)百億美元、員工達到兩萬名的上(shàng)市公司，承載着員工、消費者以及無數(shù)投資人(rén)的期許，小(xiǎo)米再難稱為(wèi)是一家(jiā)“創業公司”。盡管在感情上(shàng)不願接受，但(dàn)何志(zhì)明(míng)和(hé)多(duō)位員工承認，小(xiǎo)米必須做(zuò)出變化，無論是在文化、管理(lǐ)模式還(hái)是戰略方向上(shàng)。

在過去一年中，外界所看到的架構調整、層級制(zhì)定和(hé)新戰略，均印證着小(xiǎo)米試圖轉變的決心。不過，這樣的轉變也為(wèi)小(xiǎo)米帶來(lái)了不少(shǎo)問題。

部分老員工無法接受變更後的管理(lǐ)風格和(hé)新領導，因而選擇了離職。據何志(zhì)明(míng)等人(rén)透露，因為(wèi)要從扁平化變成多(duō)層級制(zhì)，小(xiǎo)米提拔了部分工程師(shī)擔任中層管理(lǐ)者，“有(yǒu)些(xiē)人(rén)一下子變成要帶幾十人(rén)、上(shàng)百人(rén)的團隊，管理(lǐ)經驗不足。”

至于職級評定，也有(yǒu)內(nèi)部人(rén)士透露說，由于變化很(hěn)大(dà)，初次推行(xíng)時(shí)負責的人(rén)力總監已經離職，後續又更換了其他負責人(rén)。小(xiǎo)米沒有(yǒu)對所有(yǒu)員工透露其職級評定的原因之一，也在于評定方式不夠成熟，唯恐貿然公布後會(huì)在公司上(shàng)下引起動蕩。

不過，據全天候科技(jì)了解，小(xiǎo)米最近要在內(nèi)部推行(xíng)晉升制(zhì)度，“機制(zhì)已經制(zhì)定好了”。

上(shàng)市後，外界對小(xiǎo)米的态度顯得(de)更加苛刻。一年以前，這家(jiā)公司以“新國民品牌”的形象與“新物種”的形象站(zhàn)在聚光燈下，收獲了無數(shù)掌聲和(hé)關注；一年之後，小(xiǎo)米的每一項業務、每一個(gè)動作(zuò)，無論是手機的下滑、互聯網的困境還(hái)是IoT的進擊，都被外界用放大(dà)鏡細細審視(shì)。幾乎每個(gè)人(rén)都在思考，“小(xiǎo)米的故事，究竟成不成立？”

這是每一家(jiā)上(shàng)市公司都可(kě)能遭遇的局面，也是小(xiǎo)米上(shàng)市後的必然。

“很(hěn)難受，”一位資深員工承認，內(nèi)憂外患的變化，使得(de)員工怨言頗多(duō)，在公司內(nèi)已經形成了相對負面的工作(zuò)氛圍。不過，除了低(dī)于行(xíng)業的薪酬水(shuǐ)平，長遠來(lái)看，他對小(xiǎo)米一年以來(lái)的調整方向表示認可(kě)，認為(wèi)公司是“走在正确的道(dào)路上(shàng)”。

“比如說MIUI的拆分，短(duǎn)期看有(yǒu)些(xiē)人(rén)走了，留下來(lái)怨言也很(hěn)大(dà)，”上(shàng)述員工舉例說，“但(dàn)長期看，整體(tǐ)方向上(shàng)是對的，有(yǒu)利于互聯網業務的展開(kāi)。”此外，在近一年成立技(jì)術(shù)委員會(huì)、加大(dà)研發投入、成立人(rén)工智能部、大(dà)數(shù)據部等架構調整，即使無法形成立竿見影(yǐng)的效果，但(dàn)若能按規劃中發展，或許在未來(lái)3-5年內(nèi)，将會(huì)有(yǒu)所收獲。

有(yǒu)員工将小(xiǎo)米當下的處境形容為(wèi)“陣痛期”，在從創業公司走向真正的上(shàng)市公司的過程中，這是一個(gè)必經的過程。在此之中，小(xiǎo)米時(shí)刻處于危機狀态，若熬過去，則會(huì)離小(xiǎo)米的理(lǐ)想目标更進一步。

李穎兩次提到了2016年的“重生(shēng)故事”：“小(xiǎo)米經曆過一次危機，那(nà)時(shí)很(hěn)多(duō)員工都已經對小(xiǎo)米失去信心，并離開(kāi)了小(xiǎo)米，但(dàn)在2017、2018年，其中部分人(rén)又回到公司。那(nà)次從低(dī)谷中走出，給了很(hěn)多(duō)人(rén)信心，在面對今天的危機時(shí)，也要抱有(yǒu)這樣的信心。”

李穎記得(de)一位前輩同事曾告訴她，小(xiǎo)米的這群人(rén)，“是打不死的小(xiǎo)強”。

5月17日，雷軍宣布親自挂帥小(xiǎo)米中國區(qū)的消息也為(wèi)公司注入一劑強心針。一些(xiē)員工堅信，“雷總能在2016年拯救小(xiǎo)米，也一定能在今天帶小(xiǎo)米度過難關。”

而對于外部的投資人(rén)來(lái)說，他們也對小(xiǎo)米的增長多(duō)了一些(xiē)期待。“現在的PE值大(dà)概是15、16倍，即使單以硬件廠商來(lái)定義，也不能算(suàn)是虛高(gāo)，可(kě)以期待一下之後的走勢。”

“在2015年之前，小(xiǎo)米的成功是一個(gè)奇迹；2017年，小(xiǎo)米的‘重生(shēng)’又書(shū)寫了一個(gè)奇迹，”在訪談最後，李明(míng)達這樣告訴全天候科技(jì)，“我們今天說到了小(xiǎo)米的很(hěn)多(duō)問題，并不是說它已經不行(xíng)了，而是說，我們不希望他變成一個(gè)平庸的、賣硬件的公司，我們希望小(xiǎo)米能夠再次帶來(lái)一個(gè)奇迹，能夠成為(wèi)一家(jiā)偉大(dà)的公司。”

*文中陳子文、張夏河(hé)、何志(zhì)明(míng)、李穎、李明(míng)達、張可(kě)成、徐潔均為(wèi)化名。

來(lái)源: 全天候科技(jì)

作(zuò)者 / 姚心璐 編輯 / 舒虹